这篇文章给大家聊聊关于进口纸货交易平台，以及燃油期货的交易平台对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站哦。

本文目录

1. 中国原油期货什么时候上市交易
2. 燃油期货的交易平台

一、中国原油期货什么时候上市交易

中国原油期货是什么时候上市的，中国原油期货的上市时间，中国原油期货如何交易。

3月26日中国原油期货正式挂牌上市，人们期待已久的人民币原油正式诞生，中国原油期货从酝酿到正式落地历经多年。2012年，我国正式启动原油期货市场筹备工作。作为中国原油期货上市推进工作组和原油期货标的与交割研究小组成员，海油进出口一直密切关注原油期货上市的进展情况。

2015年1月，海油进出口获准先行在上海国际能源交易中心获取非期货会员席位，待时机成熟再进场交易。此后，海油进出口便积极筹备相关工作，由跨部门人员组成的原油期货工作小组随即成立。

现代金融是一场看不见硝烟的战争。需要大量资金投入的原油期货市场算得上战争中的高地。面对中国原油期货这块新开辟的战场，除了按照规定完成各种必需的手续、提交必要的材料之外，更重要的是根据新的游戏规则规范公司内部流程和操作方案，制订合适的交易策略，防范风险。笔者认为，宏观经济也于我们生活投资息息相关，需要讲究技巧和方法，笔者海纳聚金是金融分析师，从事金融行业多年，对贵金属期货及外汇深有研究，可以关注本人官方指导，相信实力再合作，一切无偿体验。

为此，三年多的时间里，海油进出口领导几次带队赴上海国际能源交易中心及相关银行，与专业人员沟通交流;原油期货工作小组多次组织研究、学习;公司的五位结算交割员一次性通过结算交割员证书考试。

如果说原油期货工作小组是先锋队，那么其身后还有一支强大的集团军。相关业务部门积极调研如何利用上海原油期货做强做优原油贸易，不断探索与系统内炼厂等单位在原油期货领域的合作机会;风险控制部门借鉴海外套期保值业务管理经验，在正式交易前结合模拟演练情况，为正式交易后防范市场风险做好预案;财务部有效配合各种费用、资金的划入与调拨;信息岗人员为保证交易当天操作零失误，第一时间引入中国原油期货仿真交易系统，积极开展内部交易环境测试和接线准备工作。正式交易前，以原油部为主力，在风控部和财务部的有力配合下，海油进出口七次参与上海期货交易所组织的系统演练，确保在正式交易前完全熟悉交易的各项流程。

然而，熟悉交易规则和流程只是入市的一个方面，交易的方向、价格、数量等也是决定公司能否从期货交易中获利的重要因素。据海油进出口原油部首席经济师佘建跃介绍，为制订交易策略和方案，原油部交易员与中联油、中联化、中化集团等同行积极开展交流，从利用中国原油期货开展贸易套利、优化中东原油采购和销售、优化炼厂计价结构、开展库存套保、运用仓单盘活库存等角度制订了初期交易方案。公司领导班子多次听取方案汇报，进行专题讨论，最终做出部署。

诚如海油进出口党委副书记刘俊山所言：“三年磨一剑，才保证公司终能在上市当日利剑出鞘。”

“中国版”原油期货上市，对于石油行业来说具有里程碑意义。党的十九大报告提出“深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力”，中国版原油期货的落地可视为对此的重要体现。

“完成首单交易是中国海油在中国原油期货市场打出的第一枪，是万里长征迈出的关键一步。”海油进出口董事长、党委书记兼总经理刘松说，“尽管海油进出口已有多年在境外原油衍生品市场交易的经验，但刚刚破茧而生的中国原油期货市场对我们来说依然是机遇与挑战并存。”

近年来，我国经济规模和石油需求快速增长，2017年我国进口原油4.2亿吨，超越美国成为全球第一大原油进口国，年石油需求增加量占到世界总需求增加量的1/3以上。但目前在国际原油贸易体系中发挥主导作用的布伦特原油期货和WTI原油期货，分别反映的是欧洲和美国市场的供需情况，还没有能够直接反映我国和亚太地区原油供需情况的期货价格。我国推出原油期货的主要目的就是谋求建立合理的世界石油贸易新秩序，增强亚太地区在国际石油市场中的话语权，从而进一步保障国家的能源安全。

未来，国际能源定价体系很可能呈现中国原油期货、布伦特原油期货、WTI原油期货以及Oman原油期货多足鼎立的格局。海油进出口积极参与国内原油期货交易，既是落实国家战略的具体实践，也将有利于提升中国海油未来在国内外能源市场价格体系中的影响力。

发展我国的原油期货市场，除了有助于形成更完整的国际石油贸易格局之外，国家也有意通过原油期货倒逼国内价格机制和流动机制改革，推动和完善我国能源流通体制和价格形成机制的市场化进程。

一个成功的期货品种关键在于有现货市场支撑，而我国目前的国内原油现货市场存在参与主体有限、原油贸易流通受限、市场化程度不高等短板。中国原油期货的落地将有利于完善我国的石油市场体系，使现货市场和期货市场相互关联，充分发挥期货市场的价格发现功能，从而促进资源有效配置和产业长期健康发展。

为使更多企业参与到中国原油的现货和期货市场交易中，2015年下半年，国家发展与改革委员会和商务部开始向符合资质的地方炼油企业放开进口原油使用权和进口权。到2017年，共有35家地方炼厂获得了使用进口原油的资质，使用权配额超过1亿吨，其中16家同时获得了非国营贸易进口资质。

原油进口权和原油进口使用权放开以后，国内原油市场参与主体会越来越多，这对增加流动性、实现期货价格发现的功能非常有利。与此同时，国内进口原油的渠道会更加丰富，而竞争也会更加激烈。

中国海油作为目前重要的国内原油供应商，应充分利用好国内期货工具，积极参与国内外市场竞争，为公司在未来的市场竞争格局中打下基础。

在积极把握机遇的同时，海油进出口参与中国原油期货交易也面临着主客观因素带来的挑战与风险。

首先，由于期货合约设计受进口原油政策的限制，以及原油期货具有较高的资金门槛，很多潜在交易者还处于观望状态。期货交易参与者中，既需要资产管理公司和产业界石油公司、油品消费客户、石油贸易公司这样的以资产对冲、实货纸货套利和套期保值为交易目的的参与者，也需要资产投资、单纯以期货投机套利为交易目的的参与者。如果缺乏高流动性的市场参与，将影响合约的生存和发展。

其次，在交易流动性不确定的情况下，期货合约的价格波动很可能偏离标的原油的真实价值，这将使合约无法实现价格发现这一基本的功能。对于石油公司而言，其应用性也就将大打折扣，甚至在套期保值应用中带来很大的基差风险。

再次，在资源获取方面，由于目前的可交割实货品种包括了众多品质原油，而不同品质原油之间的价差采取的是固定贴水。通常情况下，中东不同品质的原油的价格贴水是变动的，这样就可能出现交割获取的原油品种并不是所需要的品种。

凡事都有两面性，机遇与风险从来都如影随形。对于长年奋战在贸易业务一线的人来说，每一次出手都是反复权衡机遇与风险的结果。

尤其是近几年，国际原油价格剧烈波动，对石油相关行业和企业的生产经营造成了很大影响。简单测算，国际原油价格每波动1美元/桶，我国的原油进口成本将会变动约30亿美元，相关企业风险敞口巨大。

为此，海油进出口在国内原油、成品油贸易中，经常利用期货和纸货工具套期保值，以规避价格风险，锁定贸易利润。

在缺乏国内原油期货工具的情况下，公司只能利用境外原油期货或其他金融衍生工具开展套期保值。而利用境外期货工具套期保值，实货和纸货的盈亏由于受到外汇管制的限制，无法在业务当期对冲完结，存在境外预付或者盈利挂账等财务问题。中国原油期货的推出，使企业多了一个应对市场价格波动的新工具。国内业务产生的套期保值需求可以利用国内期货进行操作，从而解决了境内外公司之间频繁挂账的财务问题。

“上海原油期货是海油进出口打造国内套期保值平台的一个重要板块。”海油进出口副总经理姚军说，公司目前建立的以套期保值为目的的期货交易管理体系已经稳健运行，利用好中国原油期货工具，公司可以进一步为中国海油系统内的企业提供价格风险管理服务。此外，公司还可以为系统外的油品经营客户开展代理套期保值业务，进而开发出新的贸易业务。

在实货交割方面，目前中国原油期货合约的可交割原油品种有Oman原油、巴士拉原油等来自中东的原油。根据中国原油期货的实货交割规则开展期现套利，将提供一种新的经营手段。由于交易所有严格的保证金制度，可以更好地避免信用违约风险。

从近年来的政策动态不难看出，国家对原油市场开放持肯定态度。中国原油期货的落地，很可能改变国内现行的原油贸易体制。未来，国内原油贸易市场将是一个开放的市场。届时，众多国内客户将可能利用期货交割作为采购资源的手段。因此，积极参与国内原油期货，可为海油进出口在未来参与国内原油贸易、谋求国内原油市场份额打下坚实基础。

二、燃油期货的交易平台

FXCM（福汇）是全球最大外汇交易商成员之一，是英国交易商代表了当今世界外汇交易行业中比较高标准。FXCM集团成员包括： Forex Capital Markets LLC(FXCM美国版), Forex Capital Markets Limited(FXCM英国版)，FXCM JINHUI GROUP(FXCM环球金汇网),为零售客户提供网上外汇交易服务。

FXCM的金融专业分析师来自世界级的金融公司，FXCM具备并代表着先进水平的金融投资理念,日交易量高达15000亿美元已经成为了全球范围内最大的市场，是全球最大外汇交易商成员之一。指会员在交易所帐户中确保合约履行的资金，是已被占用的保证金。燃料油期货合约的最低交易保证金为合约价值的8%，经中国证监会批准交易所可以调整交易保证金。当某燃料油期货合约连续三个交易日的累计涨跌幅达到12%；或连续四个交易日的累计涨跌幅达到14%；或连续五个交易日的累计涨跌幅达到16%时，暂停部分会员或全部会员开新仓，但调整后的涨跌停板幅度不超过20%。当某期货合约在某一交易日出现单边市，则D1交易日结算时该合约交易保证金按下述方法调整：

燃料油期货合约的交易保证金比例为10%，收取比例已高于10%的按原比例收取；D2交易日燃料油期货合约的涨跌停板为7%。若D2交易日出现同方向单边市，燃料油期货合约的交易保证金比例为15%，收取比例已高于15%的按原比例收取；D3交易日燃料油期货合约的涨跌停板为10%。若D3交易日期货合约出现同方向单边市（即连续三天达到涨跌停板），则当日收盘结算时，该燃料油期货合约按20%收取交易保证金，收取比例已高于20%的按原比例收取，并且交易所可以对部分或全部会员暂停出金。

1、限仓制度：限仓是指会员或客户可以持有的某一合约投机头寸的最大数额。各品种期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额具体规定如下：

表中某一期货合约持仓量为双向计算，经纪会员、非经纪会员、投资者的持仓限额为单向计算;经纪会员的持仓限额为基数，交易所可以根据经纪会员的注册资本和经营情况调整其限仓数额。

2、持仓制度：燃料油期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定（单位：手)。合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日交割月前第二月交割月前第一月某一期货合约持仓量限仓比例（%）经纪会员、非经纪会员、投资者的持仓限额为单向计算；经纪会员的持仓限额为基数。

3、套期保值交易：申请套期保值交易须填写《上海期货交易所套期保值申请（审批）表》，提交与申请保值交易品种、部位、买卖数量、套期保值时间相一致的有关证明材料。申请必须在套期保值合约交割月份前第二月的最后一个交易日之前提出，逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值的申请。套期保值者可一次申请多个交割月份合约的套期保值额度。燃料油最迟至套期保值合约交割月份前一月份的15日），按批准的交易部位和额度建仓。在交割月前一个月份的第一个交易日起不得重复使用。交易所对套期保值交易的持仓量和交割量单独计算，在正常情况下不受持仓限量的限制。在规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值交易额度。

结算指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、及其他有关款项进行计算、划拨的业务活动。随着世界石油市场的发展和演变，许多原油长期贸易合同均采用公式计算放法，即选用一种或几种参照原油的价格为基础，再加升贴水，其基本公式为：P=A+D。其中：P为原油结算价格A为基准价，D为升贴水，其中参照价格并不是某种原油某个具体时间的具体成交价，而是与成交前后一段时间的现货价格、期货价格、或某报价机构的报价相联系而计算出来的价格。有些原油使用某个报价体系中对该种原油的报价，经公式处埋后作为标准，有些原油由于没有报价等原因则要挂靠其它原油的报价。

石油定价参照的油种叫基准油。不同贸易地区所选基准油不同。出口到欧洲或从欧洲出口，基本是选布伦特油（Brent）；北美主要选西得克萨斯中质油（WTI）；中东出口欧洲参照布伦特油、出口北美参照西得克萨斯中质油、出口远东参照阿曼和迪拜原油.中东和亚太地区经常把“基准油”和‘喻格指数”相结合定价，并都很重视升贴水。在亚洲地区除普氏、阿格斯石油报价外，亚洲石油价格指数（APPI）、印尼原油价格指数（ICP）、OSP指数以及近两年才发展起来的远东石油价格指数（FEOP）对各国原油定价也有着重要的影响。

原油长期销售合同中定价方法主要分为两类：一种以印尼某种原油的印尼原油价格指数或亚洲石油价格指数为基础，加上或减去调整价；另一种以马来西亚塔皮斯原油的亚洲石油价格指数为基础，加上或减去调整价。如越南的白虎油，其计价公式为印尼米纳斯原油的亚洲原油价格指数加上或减去调整价。澳大利亚和巴布亚新几内亚出口原油，其计价公式则以马来西亚塔皮斯原油的亚洲石油价格指数为基础。我国大庆出口原油的计价则以印尼米纳斯原油和辛塔原油的印尼原油价格指数和亚洲石油价格指数的平均值为基础。中国越来越依赖能源进口,这样会促使亚太能源安全经济的变化。新加坡是世界石油交易中心之一，新加坡燃料油市场在国际上占有重要的地位，主要由三个部分组成：一是传统的现货市场，二是普氏（PLATTS）公开市场，三是纸货市场。

中国海洋石油总公司的出口原油既参考亚洲石油价格指数，也参考OSP价格指数。亚洲石油价格指数（APPI）亚洲石油价格指数,1985年4月开始报油品价格指数，1986年1月份开始报原油价格指数,该价格指数每周公布一次，报价基地为香港，报价系统由贸易公司SeaPacServices进行管理和维护，数据处理由会计公司KPMGPeatMarwick在香港的办公室负责。指数公布时间为每周四的中午12：00时。参与原油价格评估的成员2012年约有30个，但其具体身份不详。

该价格的协调和管理机构是新加坡的一家咨询公司——“石油贸易公司”。应该注意的是，原油价格构成和水平与交货方式有关。按照国际惯例，如按FOB价格交货，则由买方负担交割点之后的运费和其他相关费用。按C+F或CIF价交货，则由卖方支付到达指定交割点之前的运费及其他相关费用。在贸易双方确定原油定价公式时，交货方式是主要考虑因素。

各成员需要在每周的星期四之前将其对该周原油价格水平的估价提交指数数据处理公司。有的原油结算价的作价公式包括APPI和ICP两种指数所报的价格，如马来西亚国家石油公司（Petronas）塔皮斯原油的作价。远东石油价格指数的报价时间为早上5:45～8:00，在这段时间内，该指数的“石油报价组”将有关原油和油品价格通过计算机网络转给路透社新加坡公司处理，指数价格为报价的简单平均。新加坡纸货市场大致形成于1995年前后,从属性上讲是属于衍生品市场，但它是OTC市场，而不是交易所场内市场。纸货市场的交易品种主要有石脑油、汽油、柴油、航煤和燃料油。新加坡燃料油纸货市场的市场规模大约是现货市场的三倍以上，其中80%左右是投机交易,20%左右是保值交易。

纸货市场的参与者主要有投资银行和商业银行、大型跨国石油公司、石油贸易商、终端用户。

纸货市场的主要作用是提供一个避险的场所，它的交易对象是标准合约，合约的期限最长可达三年，每手合约的数量为5000吨，合约到期后不进行实物交割，而是进行现金结算，结算价采用普氏公开市场的加权平均价,经纪商每吨收取7美分即每手收取350美元的佣金。由于是一个OTC市场，纸货市场的交易通常是一种信用交易，履约担保完全依赖于成交双方的信誉，这要求参与纸货市场交易的公司都是国际知名、信誉良好的大公司。目前我国南方地区的燃料油贸易商为了稳健地进行国际采购，大都委托境外代理商进行新加坡燃料油纸货交易。

QGPC和ADNOC价格指数基本参考MPM指数来确定，官价指数是1986年欧佩克放弃固定价格之后才出现的。2011年亚洲市场的许多石油现货交易与OSP价格挂钩。从OSP的定价机制可以看出，以上三种价格指数受所在国政府的影响较大，包括政府对市场趋势的判断和相应采取的对策，参照基准油定价的中东国家也区分不同市场。新加坡纸货市场大致形成于1995年前后，从属性上讲是属于衍生品市场，但它是OTC市场，而不是交易所场内市场。纸货市场的交易品种主要有石脑油、汽油、柴油、航煤和燃料油。新加坡燃料油纸货市场的市场规模大约是现货市场的三倍以上，也就是每年成交1亿吨左右，其中80%左右是投机交易，20%左右是保值交易。参与者主要有投资银行和商业银行、大型跨国石油公司、石油贸易商和终端用户等。纸货市场的主要作用是提供一个避险的场所，它的交易对象是标准合约，合约的期限最长可达三年，每手合约的数量为5000吨。合约到期后不进行实物交割，而是进行现金结算，结算价采用普氏公开市场一个月的加权平均价。由于是一个OTC市场，纸货市场的交易通常是一种信用交易。这要求参与纸货市场交易的公司都是国际知名、信誉良好的大公司。我国国内企业只有少数几家大公司如中化、中联油、中联化、中航油能参与交易，绝大多数经营燃料油的中小企业只能通过种种渠道，经过二级代理或三级代理在纸货市场上进行避险操作。我国南方地区的燃料油贸易商为了稳健的进行国际采购，大都委托境外代理商进行新加坡纸货交易。据统计，我国国内企业的交易量占新加坡纸货市场的三分之一以上的市场份额。

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