很多朋友对于公共交易平台竞拍土地和拿地须完成恒大项目“保交楼”:海南创新土地出让模式不太懂，今天就由小编来为大家分享，希望可以帮助到大家，下面一起来看看吧！

本文目录

1. 拿地须完成恒大项目“保交楼”海南创新土地出让模式
2. 拿地须完成恒大项目“保交楼”:海南创新土地出让模式
3. 土地出让新规出台城投公司资金链紧绷

一、拿地须完成恒大项目“保交楼”海南创新土地出让模式

看似3宗普通的国有建设用地使用权挂牌出让，由于公告内文有与“恒大”相关表述，从而引发外界广泛关注。

最近，澄迈县自然资源和规划局在海南省公共资源交易平台发布3则土地出让公告，挂牌出让该县3宗国有建设用地使用权。据悉，这3宗用于建设市场化商品住宅项目地块土地面积共计79177余平方米（合计约118.8亩），出让起始价约3.74亿元。

中国房地产报记者了解到，这3宗出让地正是“恒大悦珑湾项目”所在地块。早在2020年5月29日澄迈县自然资源和规划局发布的《关于“恒大悦珑湾项目”修建性详细规划批前的公示》中披露，项目总用地面积为121376.56平方米（合计约182.1亩）。目前，恒大在该地块上已开发至第三期。

根据上述3宗土地挂牌出让公告规定，竞得人须完成恒大悦珑湾“保交楼”任务，3宗土地预计出资额分别不低于21136万元、4285万元及3142万元。如果是同一竞买人，预计出资额不低于28563万元。

有人给这3宗土地算了一笔账：如果以挂牌出让起始价作为成交价计算，楼面地价仅为1889元/平方米。房地产行业专家表示，虽然地方政府通过土地出让捆绑“保交楼”是一项创新做法，但由于该地块所延伸的问题较为复杂，比如“保交楼”项目涉及比较复杂的债权债务关系，对于接盘房企来说会有一些顾虑。

记者也就此次土地挂牌出让公告等情况分别联系了恒大及澄迈县有关方面，上述方面均未予回应。

“出让土地捆绑‘保交楼’是一项创新的做法。”11月18日，易居研究院智库中心研究总监严跃进向记者表示。

11月9日，海南省公共资源交易平台上发布了3则公告，澄迈县自然资源和规划局挂牌出让3宗城镇住宅用地。记者了解到，即将出让的3宗土地位于该县老城经济开发区北一环路附近。3则公告除了地块面积、起始价等基本信息不同之外，其他内容基本一样。

据上述公告记载，3宗地土地面积分别为55997.88平方米、15102.4平方米及8076.8平方米，对应出让起始价分别为26981万元、6651万元和3728万元。3宗地块总面积为79177.08平方米（约118.8亩），起始价共计37360万元。

原本是3则普通出让信息公告，但在“竞买人资格”中的第三条和第四条有明确规定：“与恒大悦珑湾项目有债权债务关系的企业不得参与竞拍”“竞得人须承担社会责任，完成恒大悦珑湾‘保交楼’任务，竞得人以形成对恒大方债权的形式出资完成“保交楼”任务”之内容，引起外界广泛关注。

另外，公告还明确告知竞买人在报名前可与澄迈县房地产风险防范工作领导小组办公室对接，完全知晓出让宗地的条件以及竞得后所承担的责任与风险，并出具书面承诺，承诺已完全知晓出让宗地的条件以及竞得后所承担的责任与风险。

公告还对相应地块“保交楼”任务的出资额进行了预估，要求上述3宗土地出资额分别不低于21136万元、4285万元和3142万元，最终出资以实际发生金额为准。同时，还要求竞得人出资建设幼儿园。有媒体统计，按照3宗地块底价、“保交楼”任务的最低出资额及建设幼儿园出资总价计算，企业实际需支付成本6.69多亿元。

记者从有关方面获悉，恒大悦珑湾项目是恒大在澄迈县开发的又一商品住宅项目，项目总用地182亩之多，除了打造2300余户的住宅小区外，还规划了建筑面积2200平方米的品牌幼儿园、3700平方米的风情街等配套设施。

早在2020年5月29日，澄迈县自然资源和规划局《关于“恒大悦珑湾项目”修建性详细规划批前的公示》中称，海南信伟房地产开发有限公司、澄迈信伟盛房地产开发有限公司（均为恒大项目开发公司——记者注）开发建设的“恒大悦珑湾项目”由3个地块组成，项目总用地面积121376.56平方米，总建筑面积431593.89平方米，综合容积率2.5。其中，地上建筑面积309856.89平方米，地下建筑面积121737平方米。

截至2021年3月底，“恒大悦珑湾项目”已经先后报建了3期。2020年6月5日，“恒大悦珑湾项目首一期”建设工程规划许可批前公示显示，8栋住宅楼、一座商业楼以及幼儿园等配套设施，总报建面积为113301余平方米。同时也报建了该项目“首二期”，3栋住宅楼总报建面积约32510平方米。2021年3月，“恒大悦珑湾三期”项目报建了多栋住宅楼。

公开资料显示，“恒大悦珑湾三期”项目最早拿到预售许可证在2020年11月。2021年12月23日，澄迈县行政审批服务局撤回“恒大悦珑湾项目二期”17号楼预售许可证。撤销的理由是，2021年12月10日，澄迈县自然资源和规划局于对该项目开发企业名下一份不动产权证书公告注销，项目土地权属发生变更。

2022年1月4日，澄迈县住建局发布通告称对“恒大悦珑湾项目”进行资金监管。

 专家：供地方式创新中要多方考虑

上述3宗土地挂牌出让为海南首例捆绑“保交楼”的土地出让模式。

11月18日下午，记者也就上述3则公告相关情况分别与恒大及澄迈县有关方面联系采访，上述两方均未回应。

“地方政府通过土地出让捆绑‘保交楼’的举措，如果土地出让能够最终完成，应该能够完成保交楼任务。”中国城市房地产研究院院长谢逸枫向记者表示，除了土地出让捆绑“保交楼”举措之外，还有很关键的一点是开发商融资等渠道的畅通，包括开发手续的快捷办理、税费上的减免措施等，只有多方面配套措施支持下，出让土地捆绑“保交楼”措施才能够真正落地。

开发商对这种土地出让方式是否感兴趣？谢逸枫称，关键还要看融资渠道是不是有优惠政策，比如开发贷、委托贷款等是否都能顺利通过及贷款的利息是多少。他认为，这还要取决于地块是否“干净”，有没有债权债务纠纷，这也是确保土地出让捆绑“保交楼”能否落地的一个很重要因素。

严跃进对此也表示，此次澄迈县自然资源和规划局挂牌出让3宗住宅用地的政策意义在于，地方政府在供地方面出台了一些创新做法和内容。

他认为，首先，此类做法属于购地模式和“保交楼”模式的捆绑，通过此类捆绑至少体现了各地在解决“保交楼”方面的急迫程度。通过此方式，能够较好地把供地工作和“保交楼”工作两方面进行结合；其次，此类供地方式有创新性，但对于房企来说会有一些顾虑，这在于“保交楼”项目涉及比较复杂的债权债务关系，若是此类关系没有考虑清楚，很可能是看似拿了一块性价比很高的土地，但“保交楼”事件又可能拖累此类企业的投资能力。

严跃进建议，企业对于此类土地要做比较系统的研究，尤其是此类“保交楼”项目盘活的概率和时间，以及中间可能会出现的新情况和新问题。唯有这样，才能较好地认识此类购地制度创新，更好地了解政府目前供地和“保交楼”的工作思路。

二、拿地须完成恒大项目“保交楼”:海南创新土地出让模式

恒大悦珑湾项目工地此前复工情形。图片来源：海南恒大悦珑湾公号

此类做法属于购地模式和“保交楼”模式的捆绑，通过此类捆绑至少体现了各地在解决“保交楼”方面的急迫程度。

看似3宗普通的国有建设用地使用权挂牌出让，由于公告内文有与“恒大”相关表述，从而引发外界广泛关注。

最近，澄迈县自然资源和规划局在海南省公共资源交易平台发布3则土地出让公告，挂牌出让该县3宗国有建设用地使用权。据悉，这3宗用于建设市场化商品住宅项目地块土地面积共计79177余平方米（合计约118.8亩），出让起始价约3.74亿元。

中国房地产报记者了解到，这3宗出让地正是“恒大悦珑湾项目”所在地块。早在2020年5月29日澄迈县自然资源和规划局发布的《关于“恒大悦珑湾项目”修建性详细规划批前的公示》中披露，项目总用地面积为121376.56平方米（合计约182.1亩）。目前，恒大在该地块上已开发至第三期。

根据上述3宗土地挂牌出让公告规定，竞得人须完成恒大悦珑湾“保交楼”任务，3宗土地预计出资额分别不低于21136万元、4285万元及3142万元。如果是同一竞买人，预计出资额不低于28563万元。

有人给这3宗土地算了一笔账：如果以挂牌出让起始价作为成交价计算，楼面地价仅为1889元/平方米。房地产行业专家表示，虽然地方政府通过土地出让捆绑“保交楼”是一项创新做法，但由于该地块所延伸的问题较为复杂，比如“保交楼”项目涉及比较复杂的债权债务关系，对于接盘房企来说会有一些顾虑。

记者也就此次土地挂牌出让公告等情况分别联系了恒大及澄迈县有关方面，上述方面均未予回应。

“出让土地捆绑‘保交楼’是一项创新的做法。”11月18日，易居研究院智库中心研究总监严跃进向记者表示。

11月9日，海南省公共资源交易平台上发布了3则公告，澄迈县自然资源和规划局挂牌出让3宗城镇住宅用地。记者了解到，即将出让的3宗土地位于该县老城经济开发区北一环路附近。3则公告除了地块面积、起始价等基本信息不同之外，其他内容基本一样。

据上述公告记载，3宗地土地面积分别为55997.88平方米、15102.4平方米及8076.8平方米，对应出让起始价分别为26981万元、6651万元和3728万元。3宗地块总面积为79177.08平方米（约118.8亩），起始价共计37360万元。

原本是3则普通出让信息公告，但在“竞买人资格”中的第三条和第四条有明确规定：“与恒大悦珑湾项目有债权债务关系的企业不得参与竞拍”“竞得人须承担社会责任，完成恒大悦珑湾‘保交楼’任务，竞得人以形成对恒大方债权的形式出资完成“保交楼”任务”之内容，引起外界广泛关注。

另外，公告还明确告知竞买人在报名前可与澄迈县房地产风险防范工作领导小组办公室对接，完全知晓出让宗地的条件以及竞得后所承担的责任与风险，并出具书面承诺，承诺已完全知晓出让宗地的条件以及竞得后所承担的责任与风险。

公告还对相应地块“保交楼”任务的出资额进行了预估，要求上述3宗土地出资额分别不低于21136万元、4285万元和3142万元，最终出资以实际发生金额为准。同时，还要求竞得人出资建设幼儿园。有媒体统计，按照3宗地块底价、“保交楼”任务的最低出资额及建设幼儿园出资总价计算，企业实际需支付成本6.69多亿元。

记者从有关方面获悉，恒大悦珑湾项目是恒大在澄迈县开发的又一商品住宅项目，项目总用地182亩之多，除了打造2300余户的住宅小区外，还规划了建筑面积2200平方米的品牌幼儿园、3700平方米的风情街等配套设施。

早在2020年5月29日，澄迈县自然资源和规划局《关于“恒大悦珑湾项目”修建性详细规划批前的公示》中称，海南信伟房地产开发有限公司、澄迈信伟盛房地产开发有限公司（均为恒大项目开发公司——记者注）开发建设的“恒大悦珑湾项目”由3个地块组成，项目总用地面积121376.56平方米，总建筑面积431593.89平方米，综合容积率2.5。其中，地上建筑面积309856.89平方米，地下建筑面积121737平方米。

截至2021年3月底，“恒大悦珑湾项目”已经先后报建了3期。2020年6月5日，“恒大悦珑湾项目首一期”建设工程规划许可批前公示显示，8栋住宅楼、一座商业楼以及幼儿园等配套设施，总报建面积为113301余平方米。同时也报建了该项目“首二期”，3栋住宅楼总报建面积约32510平方米。2021年3月，“恒大悦珑湾三期”项目报建了多栋住宅楼。

公开资料显示，“恒大悦珑湾三期”项目最早拿到预售许可证在2020年11月。2021年12月23日，澄迈县行政审批服务局撤回“恒大悦珑湾项目二期”17号楼预售许可证。撤销的理由是，2021年12月10日，澄迈县自然资源和规划局于对该项目开发企业名下一份不动产权证书公告注销，项目土地权属发生变更。

2022年1月4日，澄迈县住建局发布通告称对“恒大悦珑湾项目”进行资金监管。

专家：供地方式创新中要多方考虑

上述3宗土地挂牌出让为海南首例捆绑“保交楼”的土地出让模式。

11月18日下午，记者也就上述3则公告相关情况分别与恒大及澄迈县有关方面联系采访，上述两方均未回应。

“地方政府通过土地出让捆绑‘保交楼’的举措，如果土地出让能够最终完成，应该能够完成保交楼任务。”中国城市房地产研究院院长谢逸枫向记者表示，除了土地出让捆绑“保交楼”举措之外，还有很关键的一点是开发商融资等渠道的畅通，包括开发手续的快捷办理、税费上的减免措施等，只有多方面配套措施支持下，出让土地捆绑“保交楼”措施才能够真正落地。

开发商对这种土地出让方式是否感兴趣？谢逸枫称，关键还要看融资渠道是不是有优惠政策，比如开发贷、委托贷款等是否都能顺利通过及贷款的利息是多少。他认为，这还要取决于地块是否“干净”，有没有债权债务纠纷，这也是确保土地出让捆绑“保交楼”能否落地的一个很重要因素。

严跃进对此也表示，此次澄迈县自然资源和规划局挂牌出让3宗住宅用地的政策意义在于，地方政府在供地方面出台了一些创新做法和内容。

他认为，首先，此类做法属于购地模式和“保交楼”模式的捆绑，通过此类捆绑至少体现了各地在解决“保交楼”方面的急迫程度。通过此方式，能够较好地把供地工作和“保交楼”工作两方面进行结合；其次，此类供地方式有创新性，但对于房企来说会有一些顾虑，这在于“保交楼”项目涉及比较复杂的债权债务关系，若是此类关系没有考虑清楚，很可能是看似拿了一块性价比很高的土地，但“保交楼”事件又可能拖累此类企业的投资能力。

严跃进建议，企业对于此类土地要做比较系统的研究，尤其是此类“保交楼”项目盘活的概率和时间，以及中间可能会出现的新情况和新问题。唯有这样，才能较好地认识此类购地制度创新，更好地了解政府目前供地和“保交楼”的工作思路。

三、土地出让新规出台城投公司资金链紧绷

日前，财政部、自然资源部、税务总局和人民银行四部门联合公布财综[2021]19号文，将国有土地使用权出让收入等四项政府非税收入统一划转税务部门征收。新规先试点后推开，自2021年7月1日起，选择在河北、内蒙古、上海等多地开展征管职责划转试点，2022年1月1日起全面实施。

这项新政一经面世，不但引发市场对“土地财政”终结的争论，也使资管机构的城投债配置策略发生改变。

“此前资金宽松叠加市场预期下半年城投债发行会收紧，4月末我们还在加仓低评级高票息短期限的城投债。随着19号文面世，相关操作迅速被总部叫停。”一位信托公司固收产品部门投资总监告诉21世纪经济报道记者，总部风控部门认为，受19号文影响部分低信用评级城投公司现金流趋紧，相应的债券兑付风险有所上升。

中金公司固收团队近日发布报告指出，今年以来，融资能力收缩或财力偏弱的区域城投债遭遇信用评级下调的几率明显上升。具体而言，云南、宁夏、天津、重庆、陕西等地城投债遭遇信用评级下调的案例有所增加。

“19号文的面世，使这些地区城投债评级被下调的几率进一步提高。”一家私募基金债券交易员指出。他所在私募基金已经决定暂不将中部地区地级市城投债纳入投资池。

21世纪经济报道记者多方了解到，为了规避部分城投公司现金流趋紧风险，越来越多的私募基金、信托等资管机构扎堆涌向财政实力较强、拥有政府财力支持的城投债，一是政府性基金收入占一般公共预算收入比重偏高的江浙地区城投债，二是山东、湖北、陕西、江西等地省级城投公司所发行的城投债。

“某种程度而言，19号文正催生城投债产生新一轮信用分化。”上述信托公司固收产品部门投资总监表示。

“由于土地出让金征收部门划转至税务部门，很可能会影响近年来日益膨胀的城投公司拿地—返还—融资的资金周转链条。”广发证券固收首席分析师刘郁表示。

21世纪经济报道记者多方了解到，目前城投公司主要通过三种方式参与土地出让：一是代建，即地方政府或土储部门委托城投平台进行代建；二是政府划拨，政府将土地划拨给城投，用于公益性项目的建设等；三是招拍挂，城投平台通过参与公开竞拍获得土地。业界普遍认为，19号文面世，对城投公司通过“招拍挂”拿地的资金周转构成较大冲击。

究其原因，以往，在城投平台以招拍挂方式参与土地竞拍期间，部分地方政府会在出让土地后，向城投平台返还部分土地出让金，或允许城投平台延期缴纳土地出让金，使城投公司现金流相对宽裕，足以兑付相应的城投债本金利息。如今土地出让金征收划归税务部门，城投公司难以享受地方政府给予的上述“福利”，导致其资金链趋紧。

“目前，我们正加强对城投公司资金链变化的监测。”一家国内大型私募基金固收系列运营总监向记者透露。具体而言，他们一方面对拟投资的城投债品种开展新一轮尽职调查，将存在政府返还土地出让金行为的城投债品种悉数剔除出投资池；另一方面，针对已投资的城投债品种，重点监测以往通过招拍挂参与土地买卖的缴费状况，一旦发现城投债发行企业存在延期缴纳行为，尽快清仓避险。

此外，他所在私募机构还对货币增强型产品的单个城投债持仓上限做出调整，从3%压缩到1.5%。

21世纪经济报道记者了解到，个别私募基金甚至采取“一刀切”的避险措施，对AA及以下信用评级、或存在评级下调风险的城投债一律不做配置。

“为了规避潜在踩雷风险，风控部门要求不再参考城投债的境内信用评级，而是以境外离岸市场的城投债信用评级为准。”上述私募基金固收系列运营总监透露，这导致他们无法再配置大多数中部地区地级市城投公司发行的城投债。

对此他表达了异议，认为此举可能错过部分优质城投债的配置机会。而风控部门却认为，在市场尚未全面准确评估19号文对各家城投公司资金链周转能力的影响前，相对保守的投资策略是最稳妥的。

“这意味着我们刚加仓AA评级城投债才一个多月，又被迫清仓。”他无奈表示。

在上述私募基金固收系列运营总监看来，受到19号文影响，越来越多资管机构扎堆投资地方财力相对雄厚的江浙地区城投债，整个城投债配置正在发生“内卷”。

“部分江浙地区的地级市3年期城投债年化收益率已降至4%左右，仍有大量资管机构争相买入。”他指出。若这些城投债收益率继续下滑，众多债券类资管产品可能遭遇收益负债倒挂，即投资端获取的投资回报低于负债端募资成本。

为了避免倒挂现象出现，资管机构开始采取拉长久期的策略增厚收益，大量买入期限较长的江浙地区城投债，目前城投债成交期限达到2.6年，创下年内新高点。

前述信托公司固收产品部门投资总监坦言，光靠拉长久期配置高信用评级城投债的策略，未必能创造足够高的收益，目前一些流动性较差且无法质押的江浙地区私募债溢价率已被压缩到20个基点左右，表明机构疯抢行为让“大家都没好果子吃”。

他告诉记者，目前他们正计划涉足一些“捡漏式”投资。即寻找一些被错杀的中部地区地级市城投债进行配置，经过调研发现，个别中部地区地级市城投债受到19号文的影响并不大，资金链状况良好，但债券价格却因机构风险偏好收紧而遭遇下跌，此时抄底可能博取超额回报。

“不过，被‘错杀’的城投债未必经常出现，捡漏投资也未必次次成功。”产品部门投资总监说。这背后，是19号文的另一大影响容易被忽视，以往这些地方政府通过返还土地出让金实现对城投公司的资金注入，如今这条资金周转路径被封堵，城投公司获得政府财力支持的几率进一步降低，导致城投债按时兑付风险上升。

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