这篇文章给大家聊聊关于关联交易平台财报，以及财报分析小知识对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站哦。

本文目录

1. 财报分析小知识
2. 2022宝马财报,高收益下的电动化押注
3. 如何从财务角度看报表数据

一、财报分析小知识

1.无形资产对外投资（比如管理什么的），不影响企业资源减少；

2.把未入账借款利息虚构为在建工程的影响：

a.当年利润的提高；b.导致平均产能成本，不应该有的上升。比如说一平方米的厂房，它的建造成本大幅度提高，未来的效益会因此恶化，未来可能会出现大量的固定资产或者在建工程的减值准备。

3.相当多的有实业或自己有自己的产品主导经营的企业，一般来说它的交易性金融资产不会太多。交易性金融资产主要是用一些暂时用不到的闲散资金投入到短期证券当中去。

4.行业的差异导致资产结构的显著差异

5.房地产企业的固定资产不可能太多，它不需要大量的生产线

6.货币资金、其他应收款、长期股权投资的项目占比大，一般就是以对外投资管理为主导的企业的特征

7.资产结构的快速增长，一般意味着企业处于一个快速扩张和发展的阶段

8.物理质量差，营运质量未必差，所以资产的物理质量不是我们主要关注的对象，而是要关注资产能用到哪些地方去

9.货币资金存量多少合适：满足企业日常周转的最低存量。从财务管理来说，货币资金规模应该满足正常的生产需要同时最大限度地降低现金存量

10.资产的期限结构应该跟来源的期限结构大概一致

11.财务费用负的，说明利息收入大于其他融资成本（利息支出。。。）

12.货币资金很多怎么还有借款呢？可能是由于其他货币资金太多了导致资金周转不了，需要借款支持。

13.以经营为主导的企业，交易性金融资产一定不会太大

14.公允价值变动收益虽然算利润，但实际上并没有引起现金流入量的发生，实际上算是一种泡沫利润

15.一般的经验来说，其他应收款不宜超过资产总额的1%；

16.其他应收款如果有巨额的数量，这一定是向关联方提供的资金

17.母公司的其他应收款远大于合并报表的其他应收款，这个时候的管理模式就是，母公司作为一个融资平台，向其子公司提供资金

18.到底应该关注债权的什么：周转速度？回收状况？

    债权的周转只是手段，目的是销售商品

    不是债权周转速度越快越好，而是一定的债权周转速度推动一定的存货周转速度，并获得一定质量的盈利能力

19.有这样的情况，企业发现利润不高，然后放松信用政策，销售得快一些，营业额上去了，这样应收款项会加大，最后债权上去了，存货周转也算快，营业额也不错，利润就上去了，但现金流量质量（回款）不行了

20.所以我们要多多关注债权的回款状况。如何考察债权的回收状况？：

    a.应收票据+应收账款一起考察，用年末-年初，在业务增长的情况下债权还减少了说明回款多（规模）

    b.对比应收票据和应收账款，我们更愿意看到应收票据的增长，假如增加的债权多，但几乎全是应收票据的话，基本上不用担心回款质量（结构）

21.债权在减少，预收款在增加，营业额在增加，把这3者放一起，可以看到企业回款能力相当强，赚钱！

22.应收票据中银行承兑汇票占比大，则质量一般是高的

    a.账龄结构，一般认为，账龄越长，可回收性就越差——对债权账龄进行分析

    b.行业，盈利能力差的行业还账能力就差

    c.地区构成，关注地区经济环境与企业的财务状况

    d.债务人的稳定与波动，稳定的债务人还可以，但说明了企业的业务没发展，波动才是发展——对债务人构成进行分析；

    e.业务素质，道德素质——对形成债权的内部经手人构成进行分析

    f.会计政策：会计方法准则限定了一个弹性的范围，企业在范围内选择一个，这个选择就是会计政策；会计估计：准则不约定，企业自己判断，这叫估计。

24.坏账准备政策分析：1.年度间比较（注意发生突变的情况）；2.常识判断；3.企业间

25.一般来说，应收利息和应收股利不会太大；

26.应收股利和应收利息，一年内到期的非流动资产一般都是优质资产（意思就是回款没问题）

27.预付款项一般与采购相关联，但不一定是采购存货，可能采购固定资产，可能是无形资产。所以预付款项未必一定对应着存货的增加

    a.长期资源采购，为了长期资源或者工程类的预付款一般有一个很重要的信号：扩张

    b.一般性的存货采购：1.惯例；2.对方的竞争优势（比如一个产品很火，那就需要打预付款了，没人要的，赊销都没人要）3.本方的竞争劣势（本方参与度不高，财务状况下降，信用评级下降）4.向关联方提供资金（向关联方提供资金，走其他应收款，容易引起关注，但走预付款，关注就没这么多了）

29.其他应收款，跟正常经营活动交易没有什么关系的往来款项，比如给职工垫付的款项，出公差借的。不能指望其他应收款偿还流动负债，因为它不能转换为现金

30.其他应收款巨额部分，就是向关联方提供资金：1.子公司（内部关联方，子公司拿走的钱是可控的，所以该部分质量取决于子公司盈利状况）；2.母公司和兄弟公司（外部关联方，合并报表超高部分，3种其他应收款中质量最差的，基本等于不良资产）

31.再议存货周转速度和债权周转速度：动态平衡并盈利。存货周转速度过快，可能是应收账款增长过快引起、推动的

32.流动资产自身结构合理性：债权规模，存货规模与周转结合考虑

33.流动资产整体周转效率与行业特征吻合性：

行业内的比较（需要特别关注各个企业不同的管理模式的差异问题）

34.流动比率没有考虑结构问题，由于结构和质量密切相关，所以，同样规模的流动资产，由于结构不同，质量差异会很大

35.存货如果周转得好，是质量最高的流动资产

    a.会计处理容易出问题的地方：1.应收账款的坏账准备计提；2.其他应收款的坏账准备计提；3.存货的减值计提；如果企业过度计提的话，会恶化流动资产的账面价值；可能有的企业用其他应付款夸大负债，隐藏当期利润或故意制造亏损

    b.预收款项将极大地改善本公司的现金流量状况，但是会恶化流动比率和速动比率

37.借款优先用短期借款，因为产生的财务费用不高

38.货币资金还要看结构，看看其他货币资金多不多，其他货币资金是被限制用途的，就是不能自由支付的

39.年初年末的比较一定要做，这个比较看的是发展方向

40.假设短期借款增多，但货币资金规模不相当，或者货币资金规模相当但其他货币资金（应付票据产生的银行承兑的商业汇票保证金）占比多，则这是一个业务扩张的信号，因为靠以前的稳定经营的钱不够，所以需要贷款支撑。但如果货币资金规模相当且其他货币资金占比不多，则没有证据表面这是一个业务扩张的信号。

同样的，假设购买设备，固定资产增加，应付票据增加，也是由于业务规模引起的

41.房地产企业固定资产不需要太多，所以预收款项、短期借款、长期借款这3个资金来源主要指向存货（就是房子）

42.资本的含义：贷款和股东权益，不包含应付款项，预收款项。。。

43.当企业有较强的竞争优势的时候，一般表现为低流动资产对较高流动负债的保证

44.有的公司会利用应付职工薪酬故意压低利润

45.应交税费年末相比年初大幅增长，一般代表业务发展的一种结果，代表企业的红火

46.即使产品质量没问题，也有很多预计负债，稳健过头了，这可能就不是业务问题了，而是会计调节问题了，想压低利润

47.会计考虑的是企业运行规律问题，而税考虑的是政策和法律的问题（不同时期或不同地区有不同的倾向性）

48.递延所得税既不是资产也不是负债，它只是一个平衡会计和税法口径的项目

49.会计利润高，应税利润低，递延税款出现在负债方（推迟纳税），反过来就在资产方（预交税款）

51.实收资本增加，但现金流量表中的吸收投资收到的现金没有，则这个实收资本的增加没有引起现金流入，这种情况可能是企业间资产重组，别的企业用其它公司的股权入资，这是一种非现金入资，一般投入到长期股权投资；也可能是资本公积转增资本，资本公积减少，实收资本增加（就是派发特别股票股息）。

52.资本公积增加或减少可能原因：

    a.非分红性入资（分红性入资叫股本或者实收资本，非分红性入资只能放到资本公积），发行股票的溢价收入会放到资本公积里，资本公积在发行股票时代表了一种企业被追捧的程度

    b.非利润性资产增值：1.当股价低到一定程度的时候，企业为了稳定住股价，抵制一些恶意的收购，企业会从市面上买入自己的股票，减少流通的数量，股价高了的时候卖出去了，这些非利润性的资本利得就放在资本公积里；2.可供出售金融资产金融资产的增值，这被认为时资产质量的提升，并非是利润的提升；

所以说资本公积增多，或者股东预期高，或者资产质量的提高

    a.股东入资——实收资本；

    b.非利润性资产增值——资本公积；

    c.利润性增值——盈余公积和未分配利润；

54.预案与议案：预案与议案对于董事会来说都是一样的，要审议，但是对于预案，董事会审议只是第一层审议，接下来要提交股东大会通过，议案不用

55.分红应该是按母公司利润来分红；

56.当股东权益中，前两项比较薄的时候，此时如果做现金股利分配，会进一步恶化企业的资产负债率。所以在这种情况下，应该以股票股利分配为主，改善融资能力（资产负债率不好就不好融资）

57.关于长期负债及偿债能力怎么看：

    a.资产负债率；

    b.核心利润及其现金流入能力；

    c.保障措施（找控股股东借）

58.长期贷款不能光看是否能保证利息偿还，还要看企业的长期持续盈利能力怎么样

59.预收款项过多导致负债率被夸大

60.有2个费用的项目在报表里不是费用：1.待摊费用（是资产，等待摊销）；2.预提费用（在其它流动负债里，是负债，已经做费用处理了，但是还没有付钱）

61.预提费用导致的负债增加和预收款项导致的负债增加，这都不是真正的导致负债增加

62.预提费用较高，此时的递延所得税资产很可能是在推迟确认利润，或者预先确认费用

63.杠杆比率，融资能力根本上是需要企业的核心盈利能力来支持的，核心盈利能力不行，哪怕现在杠杆率不高，以后很可能都会变高的

64.股权结构主要指股权内部的股东持股构成状况，主要指普通股内部构成：1.控股性股东；2.重大影响性股东；3.非重大影响性股东

    全体股东的共同意志决定了企业的战略

    经营体现战略，所以战略由经理人控制，那么谁决定经理人呢？背后的大股东

67.企业的资产结构跟盈利模式的关系：

    经营资产（货币，债权，存货，固定，无形）——》核心利润——》经营净现金

    投资资产（更多关注控制性投资）——》子公司核心利润——》子公司的经营净现金

68.当投资主导型时，必须要特别关注合并报表，看自己的报表没用了

69.投资资产绝不局限于投资本身的规模，还包括向子公司提供的资金

70.在建工程都要计提减值准备，再建它何用？当在建工程都要计提减值准备的时候，那么说明公司一开始就不想让它成功。

71.重大资产结构及方向的变化：

    1.关注流动资产3大问题（体现了经营问题）：

        1.现金存量管理问题；

        2.销售回款的安排问题；

        3.购货付款的安排问题；

    2.三大长期资产的问题（体现了战略问题）：长期投资、固定、无形

    所以，战略看长期资产，经营看流动资产

    1.呆滞的存货；

    2.闲置的固定资产；

    3.包含潜亏因素的投资；

    1.从经营看前景

    2.从投资看前景

    3.从融资、重组、并购这些方面看前景（公司不行了，就得融资、重组和并购了）

74.关注股权结构对企业产生的方向性影响

75.其他综合收益，实际上就是非利润性的资产价值变化

76.子公司分红，就放到投资收益中

77.在正常发展的企业中，它的费用在年度间一定会增加而不是减少，对突然降低的企业费用我们要保持高度警惕

78.关联方交易（上市公司重要分析项）——关联方就是可以不依赖市场来制造业务的有关各方，短时间内造出业绩，但是是反市场的，不可持续。

79.毛利率包含的产品竞争力：无论什么情况下，毛利率降低都是竞争力下降的表现

80.费用率要考虑有效性,还必须要考虑背后的，费用的发生单位和受益单位之间的关系

81.出现了核心利润和投资受益的互补性变化，可能是主营业务出问题了

82.小项目有大贡献，说明核心业务有问题了

83.资产减值损失，如果是正常部分的话，代表了相应资产的管理质量，比如应收账款的资产减值损失，说明债权管理；存货减值损失，说明存货管理。异常部分的（异常高或异常低），可能就是利润操纵的部分了。

84.存货周转超过两次的话，核心利润*（1.2~1.5）=经营活动现金净流量，如果有这种情况的话，企业的利润质量就是很不错的了。

85.有利润没现金，一般表现为两项资产高：1.存货；2.应收账款

86.利润结果是资产，任何一项资产都可能是利润，所以主要关注利润对应的资产的质量，所以资产质量是利润质量的应有之一

87.层次越低的主体越是经营主导，中层次的并重，高层次的投资主导（在一个集团中的层次）

88.所有资产质量变化和利润变化是密切相关的

89.子公司的分红，母公司如何做会计分录：

    1.未收到分红现金：

        借记：应收股利

        贷记：投资收益

        借记：货币资金

        贷记：投资收益

90.比率分析在什么时候是有用的？在分析非常典型的企业的时候有用。比如说一个企业结算方式单一，只有应收账款的债权；业务结构单一；

91.一般来说，投资活动的流出量（用来发展的），由筹资活动的流入量来支持，而不是经营活动的净流量，除非经营活动很不错

92.不涉及现金流量的三类活动：

    经营活动：各种摊销性费用，应计性费用

    投资活动：用非货币对外投资：债转股，股权互换

    筹资活动：债务转股本，非货币入资；非货币还债

93.投资活动的流出量体现了一种战略的布局，安排

95.债务和债权互相抵消了，没有现金能力，但是业务还是有的，营业成本什么的还是有的

    1.充分性：与核心利润比，充分；与用途比，经营活动的现金流量必须有相当强的补偿能力：a.折旧与无形摊销；b.利息支出；c.现金股利；d.扩大再生产（经营活动净额还有余的时候才用它再投资，所以应该优先考虑前面3项的用途）

    补偿能力的高低，既取决于经营活动现金流量本身的能力，也取决于会计政策（可能会拉长折旧年限），筹资状况（利息支出的多少）和分配政策（可能会分少点股利）

    1.投资的战略

    2.投资的效益

    对内投资3个方向：1.无形资产；2.在建工程和固定资产原值；3.预付款项

    对内（利润表）的效应

98.筹资活动现金流量质量分析（看筹资作为）：

    完全是被动的，取决于前两项活动具体情况的变化：

    小于0：动用储存货币开拓新的融资渠道，借款，增发股份；

    大于0：适时还款；

99.现金流量表的关系是一种来龙去脉的关系：

    从筹资开始看看筹资有没有必要，有必要的话，看借了哪些钱，支持了什么（很显然格力电器09年支持了现金存款增加的行为），投资活动流出量的战略意图是什么，投资形成的资产是什么，投资形成资产以后产生的效应又是什么，这效应是今年释放还是明年释放，未来释放。投资流入量多可能是压缩投资（今天卖一家子公司，明天卖一家子公司，迟早卖没）。经营活动流量，重点看净额的充分性（核心利润的1.2—1.5倍）

100.分析格力电器母公司资产负债表的无形资产项，发现年末规模比年初少了1千多万，这可能是无形资产的摊销，而且也不代表企业的无形资产没有增多，因为还有没有入账的无形资产；

    再看固定资产和在建工程，格力电器当时的固定资产每年折旧大概在3亿左右，而年末的固定资产比年初的还多出一些，说明当年增加的固定资产比3亿还多；

    固定资产的增加若是为了业务扩张，则营业收入和营业成本及核心利润都会有相应的增加，再看营业收入，期末比期初增长了，但是非常不明显。营业成本，期末比期初反而降低了，明显感觉固定资产增加的速度快于营业收入、营业成本增加的速度。这种情况有两种可能：1.新增的固定资产跟本期的业务无关，跟未来的业务也无关；2.跟本期业务无关，因为刚刚安装调试完毕，跟未来业务有关，现在的产能只有在未来才能得到释放；所以固定资产是形成了，但是利用率显然是不够的。

二、2022宝马财报,高收益下的电动化押注

在财报发布不到一周后，3月15日晚上，宝马依例举行了2022财报年会。宝马CEO齐普策领衔的一众高管，宣讲了宝马中长期战略规划和短期业务增长目标。气氛是热烈的，信心是十足的。至于盈利和战略在逻辑上能否自洽，需各自独立判断。

因为，盈利和战略是两码事，前者依附于后者的成功。如果两者产生时间冲突，逻辑上一定是以后者为重。但是在现实中，股东们却更喜欢前者，所以公司管理层面临的压力之一，就在于说服股东放眼长远，展示出未来的可能性而已。就看股东是否愿意敢于大举花钱，博一个不确定的未来。

之于宝马，这里的未来，很明显，我们说的是电动化。

2022年宝马盈利增长气势如虹。数字很清楚——2022年宝马营收1426亿欧元，同比增长28%；息税前利润达到16.5%，增长2.1个百分点，创历史新高。相比之下，奔驰从13.1%增长到14.6%，就相形见绌齐普策对原因做了官方解读，即定价改善、积极的产品组合效应以及华晨宝马的全面并表。前两者似乎不足以撬动如此高的利润增长，后者才是重点。

正常情况下，传统车企的利润率增长，与既有业务规模扩张关联不大，而与新技术、新工艺和新业务有关联。从财务角度，华晨宝马本身如果不是生产效率更高，就是单车毛利率更高，相信这个答案并不难以抉择。但这也意味着宝马的2023财年，如此高的增长或许不再出现。宝马也因此预计2023年汽车业务息税前利润率在8%~10%之间。而2022年汽车业务息税前利润率11.2%，远超预测。这显示了新资产加入利好的“一过性”。

华晨宝马的关键贡献，是去年为宝马提供了 50.11亿欧元的现金流，并且为汽车部分提升了 110.71亿欧元的自由现金流。对于新能源需要大笔投资的前景而言，不无小补。

当然，购买华晨宝马股份的折旧和成本分摊，在2022年约18亿欧元（总计约40亿欧元），这导致了13亿欧元的中期利润抵消。但总的说来，2018年、2019年摊销少是非常有好处的，因为欧元汇率去年的剧烈走贬，让宝马在这一笔交易当中，在汇率上就受益不少，这是典型的“一鱼三吃”（中国战略、财务并表收益和汇率收益）。

相比而言，2022年宝马花钱有点“抠”，研发成本66亿欧元，报表来看，研发/营收比只有4.6%。而2021年则为6.2%。这与宝马声称的大举投入电动，似乎有点名不副实。其实，研发比转弱，有合并报表的锅。

2022年，宝马的新能源在总体表现中占两成，看似是非常不错的业绩。其中EV21.57万辆，增长108%，占宝马总量的9.0%；PHEV21.8万辆，下降3%，占总量9.1%。而PHEV下降，和欧盟政策的调整有关。

和人们认识的不同，宝马在中国的EV销量，大概占据全球的1/3，主销车型i3(配置|询价)（1.45万辆）、iX3（2.66万辆）和i4(配置|询价)（暂无公开数据）。从数据上看，竞争力还说得过去。但又必须承认，2022年10月下旬一波大力度降价，才将单车型销量拉到月销500辆以上。

以价换量，只是产品运营的常规操作。但是，不同于其他传统品牌，宝马的电动化出发非常早，事实上也太早了。在动力电池PACK能量密度还在100Wh/kg的时候，i3、i8（混动）就都已经落地了。

不过，宝马梳理了过去的路线，将新能源转型划分为“三大段”。

简单说，就是将2016发布的“第一战略”作为“第一段”开端，一直划到2021年，算是第一大段执行完了。这一段的标志性产物就是i3为代表的第一代电动产品。

而2021年推出的iX则是第二段的开始标志，一直超越我们所处的当下，延伸到2025年。

2025年，以内部代号NK1轿车（基于Neue Klasse EV平台，简称NK平台）发布为标志，将开始第三阶段。

在2021年，也就是“第二段”的开始，宝马树立了该段目标，即2025年全集团EV销量为2020基准年的10倍以上，这意味着2025年要实现200万辆EV全球交付。而2030年，EV要占据集团交付量的50%以上。

如此，2025就成了宝马二三段切换的时间。这一年，宝马要根据“新世代”计划进行调整。MINI(配置|询价)也开始推出末代燃油车型。而MINI的50%EV化，要在2027年实现，2030年MINI实现100%EV化。

从中不难看出，现在集团投钱，除了固投，重点就是“新世代”平台及衍生车型的开发。虽然宝马树了“电动化、数字化、循环永续”三个战略方向，但整个新能源战略，取决于NK平台的成功与否。只要NK1叫得响，随后24个月，宝马将迅速投产同平台的6款车。而2023年的12款EV，看似比2025计划要多，实际上它们来自不同平台。

只有届时得到市场认可，2025年EV利润才有望赶上燃油车，这是宝马新能源战略的KPI。对电动多年的投资也有收回的希望，而非像现在这样赔本赚吆喝。

让NK平台实现众多超越当今产品的性能，诸如能密提升20%，续航提升30%，充电速度提升30%，总成本降低50%等指标，宝马将希望寄托在GEN6电池技术上。准确地说，如果GEN5顺利切换成GEN6，宝马3年后的利润、战略目标、转型投入，都不成问题。

自己造不造电池，是宝马和大众的主要分歧。宝马认为，主机厂研发电池是没问题的，但是生产应该交给专业供应商。前者在规模上无论如何拼不过后者，而电池成本非常“吃规模”。除非能让发展出服务于其他主机厂的垂直供应商。类似弗迪电池之于比亚迪，蜂巢之于长城。但是这两个电池供应商迄今仍然主要服务于本集团大客户。

值得一提的是，从GEN5到GEN6，宝马从祖传的方壳，转向4695大圆柱电池。做如此根本性的转向，只有特斯拉尝试并成功了（圆柱转方壳）。需要主机厂掌握电芯有关的全知识产权，而非只是下单采购而已。因为它涉及到平台预配置设计、BMS、车机软件等诸多方面，牵一发动全身。但是宝马为了追求既要“马儿吃的少，还要马儿跑得快”，就只能采取大动作转身了。同时，大圆柱上没有构筑足够的专利壁垒（特斯拉也还在尝试），是吸引宝马的另一个因素，即自己掌握电池知识产权。

我们猜测，宝马可能在自己和供应商联合的小规模试制当中，得到足够的数据支撑。否则这么大的投资和中期战略都系于一点上，而这一点还不知道靠不靠谱，未免儿戏。

虽然在年会上，宝马对大圆柱没有着墨，但正是这个底层技术，支撑了宝马的信心。但是有舆论担心，能密的提升可能达不到宝马的期望值。附着于其上的续航和底盘布局，其实并非拥有100%的把握。这么一看，宝马的赌性还挺强的。

无论如何，宝马早就证明了，它在新能源转型上是积极行动派。转型的路线图和执行力本身也靠谱的。因此我们谨慎地预期，它有望继续实现中期利润目标。当期财报，就是自我印证的证据。

【本文来自易车号作者郑州车友汇，版权归作者所有,任何形式转载请联系作者。内容仅代表作者观点，与易车无关】

三、如何从财务角度看报表数据

1、对财务报表的了解不深，很容易出现专业错误，所以一个合格的会计人要学会读财务报表。一位前辈分享了从三个角度分析读财报的方法如下：

2、财务报告按规定应公司负责编制，但事实上大多数财务报告是审计者在审计完成后编制，并由公司认可后以自身名义对外发布的(原因是大多数公司财务部不具备编制专业财报的资源和能力，就好比多数公司的IT部门不能自主开发软件一样)。

3、审计中两种思路会同时进行，并以前者为主，概括如下：

4、(1)将资产负债表和利润表自上而下层层拆解拆细，去寻找支持这些报表数据的真实性、完整性、准确性的证据链(其中完整性最难以保证)，对于现金流量表，我所见到的大多是根据资产负债表和利润表的明细内容倒算出来的(具体可参考注册会计师考试会计教材相关内容，不过有朋友反映有些公司会细致到标记每笔分录的现金流量类型)。

5、(2)基于商业逻辑去分析财报数据，包括和历史数据以及同行业其他企业的数据作比较，还会考虑销售收入与经营环境变化的关系(比如钓鱼岛事件严重影响日企的销售收入)，看看财务报表有无明显不合理之处，如果有，则进一步采用第(1)种方式深究。

6、如果存在造假的话，那审计和造假就是一个“看谁做得更完美”的较量，审计者能否发现，取决于造假的程度和审计的深度。理论上，造假者可以造假整条证据链以及与第三者串通舞弊，但工作量很大且要确保证据链在逻辑上完整，而证据链涉及订单、合同、收发货物单据、发票、内部流转过程中的记录痕迹、成本计算、信息系统记录、会计记录、银行收付款记录等等，甚至还涉及虚构交易方或与客户或供应商串通，要虚构所有东西并保持逻辑一致是很困难的，尤其是银行流水如不提前计划根本无法回头去造假。理论上，审计者也可以无限深入调查，但出于审计成本、可操作性、法定审计责任义务以及被审计单位的反抗等原因，审计者无法像警察办案一样去侦察，只能达到自身事务所质量和风险控制所要求的水平，这也是好的会计师事务所与差的会计师事务所的区别所在;做空机构有时候更能发现造假，原因是他们动用了超常规的手段，用侦察的手段去收集一些隐蔽的信息。

7、审计思路在于查错纠正，与投资者角度不同。

8、我不懂专业机构如何做分析，但我个人看财报，主要就是想自己来掂量和判断一个公司的绝对估值，将市值除以绝对估值得出溢价倍数，在不同股票之间进行比较，由此对于哪些股票高估或低估会形成你自己心里的看法。而如果是对于一个陌生上市公司，我习惯性地这样快速来浏览(这不是经过计划或结构化的思路，只是自然形成的快速浏览的习惯)：

9、浏览收入、成本费用、利润的金额和大致的比例结构，建立一个初步印象。看看最近两年利润表的变动，对经营状况的变动建立初步印象。接着再看利润表的盈亏与现金余额的增减变动对应关系如何，如果一个公司很赚钱，比如腾讯一年收入400多亿，净利润100多亿，我会好奇他的现金余额是不是也多了100多亿，如果是的话那OK确实够赚钱;如果不是，我会去看现金流量表，他到底钱花哪去了，或者是赚了但没收回来;如果钱花在购买固定资产或公司并购上，那就去看资产负债表是不是相应增加了这些资产，以及进一步看能否挖掘到这些大额新增资产或并购有何目的以及是否合理(公司实际控制人通过虚增资产或隐蔽的关联交易是最容易进行利益转移的)。

10、(2)浏览附注中收入、成本和费用项目的明细和变动。

11、收入在我看来是最重要和值得关注的项目，一方面公司经营状况和趋势都体现在收入之中，理解公司的收入内容、结构、市场竞争力和未来趋势较为重要;另一方面，大多数行业中，会计收入确认相与一般人的商业常识和理解十分贴近，不像成本确认那么复杂(像制造业和房地产业等成本的成本计算，成本计算容易出错。假设利润率为10%，如果成本多计了1%，利润可能就减少9%左右)。对于收入，比如看最新上市的云游，会从两个维度列表披露自主研发运营游戏的分成收入和推广运营分成收入明细、比例和每年变动，以及游戏发布和退市的数量和分布，甚至告诉你研发者和推广运营者的利益分成大概是2:8(你还会看到，研发的游戏在别人平台上发布的收入远高于自己平台上发布的收入然后进一步去挖掘信息和思考)。对于成本费用，主要也是看结构和内容，比如对云游，我会看他的人工成本(主要分研发和运营)有多少，推广费用有多少(或者你也有意识到，最近两年，网游广告非常多，云游的推广费用支出增长非常厉害，而且最近一年，推广费用增长速度超过了收入的增长速度)。

12、看两年现金余额以及现金流量表的收入支出分布。拿应收账款余额除以月均营业收入，看应收账款到底大致相当于几个月的收入(应付账款类似)，掂量一下靠不靠谱，无法掂量也可以知道一下有个底。现金+各种应收应付款的净额可视为一个公司可确定的类现金资产(补充：A股个别公司预付账款很大的，在会计上经常是做错账，比如将预付购置固定资产计入了流动资产)。土地和房产的市价和账上价值差别比较大，需要单独拿出来划分出来看，专用机器和软件、长期待摊费用以及商誉大多数时候可以视为低价值或无价值资产，因为卖出去不值钱，而其挣钱能力已经纳入利润表分析中已反映的盈利能力了。

13、(看利润表是想知道公司最近几年都挣了多少钱以及增长率如何，可以粗略但不太合理地匡算它未来10年能赚多少钱。看资产负债表是想知道公司现在手上有类现金资产。这两者加起来就是公司的绝对估值，不准确，但可以心里有底。看利润表比看资产负债表要花时间得多，因为资产负债表反映的净资产是已经存在的事实，它是多少就是多少，八九不离十;但看利润表的收入、成本和费用，了解背后的业务经营状况，以及行业前景、竞争状况和企业的竞争力，进而来预测公司未来盈利前景和增长率，才是最核心和最困难的地方。)

14、(4)关于现金流量表：可能学会计的才知道，现金流量表是根据资产负债表和利润表倒算出来的，并不是每一笔现金流的汇总(官方指引就是这样编制的，也没有公司做账会去精细到划分现金流量类别)。所以，现金流量表并不重要，因为他所反映的事实，已经分散在资产负债表和利润表的明细里面，他仅仅起到辅助作用。(比如：一个公司赚很多钱，现金却没增加，如果没有现金流量表，我需要去看费用支出情况和资产增减的情况来了解公司的现金到底花去哪了;有了现金流量表，我们可以把现金流量表当作去目录去查看，就可以更快定位现金增减在哪里)。另外，现金流量表涉及较多计算过程，如果编制者不细致还容易会算错，再之现金流量表有些项目是列示”总额“还是”净额“编报表的人也很容易出错，看报表的人自然就会不太肯定或信任。

15、所以，现金流量表在我看来，仅仅是一个承担一个现金流量的”目录“的角色，而且还要小心它到底有没有计算对。(补充：有些财经媒体现金流量表是另我费解的，比如理财周报上这篇：《万福生科如何造假》，倒数第二段讲到现金流量表和资产负债表存在的逻辑矛盾。我没有仔细看万福生科的财报，但分析方式是有问题的：其一，现金流量表是倒算出来的，有逻辑错误只能说明他计算不对，财报质量有严重问题，跟造假还不能产生直接联系，造假本身不会导致会计逻辑错误，最多只会导致数据看起来不符合商业逻辑;其二，购建固定资产预付款属于非流动资产，本来不会在预付账款反映。)

16、(5)财报中我会忽略不看的东西：(1)税项：税务是最复杂的会计处理内容之一。但可能我比较另类，我几乎从来不看;因为上市公司相对守法，只要按规定交税，如果你了解税法，那它是怎样就是怎样了，无关一个企业的盈利和成长能力;(2)非经常性损益：非经常性损益无关一个公司的核心能力，它所产生的一次性后果已经反映在资产负债表了(比如政府给公司补偿发了100万元，这100万元已经变成现金体现中公司的现有价值上了，在利润表上我会当他没发生过);对重大非经常性损益我才会去看，比如像A股上卖锅的爱仕达，因为政府征地补偿了上亿的现金，那我会猜想，这公司拿到大笔钱后会怎么花，能否促进创新和研发。(3)其他不重大的财表项目，比如如果其他应收款金额一直都不重大，我就完全不看他了。(4)大多数会计政策：财报中会有会计政策的长篇幅，我只会选择性看个别独特的东西，比如制造业中的折旧政策，收入成本很难划分的公司采用的确认方法，其他大多数完全忽略。

17、(6)将财报浏览完后，就已经大体上了解公司的资产规模和经营状况，包括利润率是多高，是轻资产还是重资产等等，但是如果不是业内人士，很难判断经营收支是否符合商业逻辑(比如最近有人质疑中银绒业的存货高到让人难以置信)，这就需要尽可能需要寻找业务接近的公司财报来做比较，这也应该是所有财报使用者避免不了要做的事。看单一公司的财报只能看到单一的事实，而缺乏一个衡量比较的基准容易会使人缺乏方向感，如果能做到纵观同行业、相近行业和不同行业的财报，看财报就能在心里有所比较，心里更有底，所以，到底还是得多看。而对于估值，专业投资或分析人员会将多年财报数据罗列出来，采现金流量折现等方法进行估值(在人大经济论坛可以找到一些可参考的模版)，估值涉及假设过多从而难以量化准确，但依然有重大参考意义;对于时间有限的业余人士，拿最近几年的利润和净资产做一个粗略的估值计算，在考虑股票流动性产生的财富放大效应的基础上，与市值做比较，也多少可以让自己心里有些底。

18、最近几年出现一些中概股做空事件。做空者看财报目的是找茬，分析不符合会计逻辑或商业逻辑的地方，然后进行调查取证和合理性分析。因为做空者往往并不是行内人士，我猜他们应该是从对比同行业企业的财报开始，来定位不合理之处。不过调查取证则相当困难，比如题为《在中国挖掘公司内幕的高昂代价》的媒体报道中的案例。另外，我猜也可能选择一些容易涉假的企业来调查分析，比如大经销商占收入比重高且集中，而卖的又是消费品产品的企业，可能会更易于将货品提前存放到经销商创造虚假销售收入和应收账款而审计者可能无能为力;又比如一些重资产的农业企业，经常很难算清楚农业资产的数量和价值，如果是境外上市以IFRS列报，以估值来确认资产价值也很容易出问题，如J汉林业;企业掌门人文化水平低的，也可能有更多的涉假倾向，如W福生科

好了，关于关联交易平台财报和财报分析小知识的问题到这里结束啦，希望可以解决您的问题哈！