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本文目录

1. 内幕交易和操作市场的区别
2. 什么是内幕交易敏感期
3. 内幕交易行为的认定条件

一、内幕交易和操作市场的区别

1、操纵市场行为与内幕交易有着本质的区别：

2、首先来说，操纵市场行为与内幕交易的主体资格不同。操纵市场者的角色能够由任何投资者扮演，而内幕交易行为人的范围则只能是在内幕相关信息的知情人之中，主要由证券法第68条规定的人员组成：发行股票或公司债券的公司董事、监事、经理、副经理及有关的高级管理人员；持有公司百分之五以上股份的股东；发行股票的控股公司的高级管理人员；由于所任公司职务可以获取公司有关证券交易信息的人员；证券监督管理机构工作人员以及由于法定的职责对证券交易进行管理的其他人员；由于法定职责而参与证券交易的社会中介机构或者证券登记结算机构、证券交易服务机构的有关人员；国务院证券监督管理机构规定的其他人员。

3、其次操纵市场与内幕交易的行为方式不同。操纵市场的行为方式主要是利用资金优势、持股优势，另外再辅之以信息优势，通过独自或则与他人进行合谋，采取故意抬高、打压、稳定股票的价格，以及自买自卖、对倒等方法来达到控制证券价格的目的，从而从中获取利润；而内幕交易则是指在内幕知情人员在获悉内幕信息资料后，在尚未正式公布此信息前，买入或是卖出证券，之后再在适当的时机进行反向操作，从而获取利润或者转嫁风险的行为。

4、最后，两者在知情范围上以及利用内幕信息的程度上也有很大区别。操纵市场整个行为过程中必须要用到一些内幕信息来完成，但此时的内幕信息也仅仅是为操纵市场行为服务的，操纵市场行为与内幕交易有着本质的区别：

5、首先来说，操纵市场行为与内幕交易的主体资格不同。操纵市场者的角色能够由任何投资者扮演，而内幕交易行为人的范围则只能是在内幕相关信息的知情人之中，主要由证券法第68条规定的人员组成：发行股票或公司债券的公司董事、监事、经理、副经理及有关的高级管理人员；持有公司百分之五以上股份的股东；发行股票的控股公司的高级管理人员；由于所任公司职务可以获取公司有关证券交易信息的人员；证券监督管理机构工作人员以及由于法定的职责对证券交易进行管理的其他人员；由于法定职责而参与证券交易的社会中介机构或者证券登记结算机构、证券交易服务机构的有关人员；国务院证券监督管理机构规定的其他人员。

6、其次操纵市场与内幕交易的行为方式不同。操纵市场的行为方式主要是利用资金优势、持股优势，另外再辅之以信息优势，通过独自或则与他人进行合谋，采取故意抬高、打压、稳定股票的价格，以及自买自卖、对倒等方法来达到控制证券价格的目的，从而从中获取利润；而内幕交易则是指在内幕知情人员在获悉内幕信息资料后，在尚未正式公布此信息前，买入或是卖出证券，之后再在适当的时机进行反向操作，从而获取利润或者转嫁风险的行为。

7、最后，两者在知情范围上以及利用内幕信息的程度上也有很大区别。内幕交易人在了解公司的信息后，再进行买入或卖出证券时是基于对内幕信息的了解的基础上进行判断的，而操作市场行为人在知情范围以及利用内幕信息的程度上是比较有限的

二、什么是内幕交易敏感期

《解释》第五条规定，"内幕信息敏感期"是指内幕信息自形成至公开的期间。证券法第六十七条第二款所列"重大事件"的发生时间，第七十五条规定的"计划"、"方案"以及期货交易管理条例第八十五条第十一项规定的"政策"、"决定"等的形成时间，应当认定为内幕信息的形成之时。影响内幕信息形成的动议、筹划、决策或者执行人员，其动议、筹划、决策或者执行初始时间，应当认定为内幕信息的形成之时。

三、内幕交易行为的认定条件

2、行为人在主观上有犯罪的故意，即有让自己或者他人从中牟利的目的，过失不构成本罪。

3、在客观上，表现为内幕人员利用内幕信息买卖证券、期货或者根据内幕信息建议他人买卖证券、期货等其他内幕交易行为。

《刑法》第一百八十条规定，证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

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