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一、影响电子商务交易的主要因素包括哪些
1、一、消费者对电子商务市场发展的影响
2、在长期短缺经济环境和计划经济体制下,形成了消费者依附于企业的供求关系和消费习性。改革开放的成果使我国开始走出短缺经济,加上市场经济体制的建立,我国已逐步形成以消费者为主导的新的市场供求关系,企业和消费者的地位也正在发生着悄然的相互转变。与传统市场相比,在以网络为环境的电子商务市场中,消费者与企业的交流、沟通更加频繁,使消费者有了更多的主动权。同时,企业可以比以往任何时候都更好地满足顾客的需求,为消费者提供个性化服务成为时尚,这又将进一步诱发消费者更多的个性化需求。互联网似乎为加速这种转变提供了有利的条件。
3、然而,现实情况却并非如此。比较一下网上虚拟市场和网下现实市场,人们发现,消费者似乎更愿意在传统的现实市场环境中进行交易。原因其实很简单:传统市场是"有序"的。为什么消费者放弃网络这种自由交易的环境,而更愿意接受传统市场的约束呢?原因同样很简单:交易活动需要秩序。消费者心目中的这种"秩序"实际上由多种因素构成,它首先来自交易各方对自己在交易活动中所承担的责任,其次来自一种有形和无形的法律规范与制约,第三来自人与人面对面交易以及交易工具、交易对象的亲身体验。所有这些形成了一种诚信度可感知的市场氛围和环境,它有助于交易活动的进行。
4、相比之下,从无政府主义状态下衍生发展起来的Internet着实让消费者放心不下,上网浏览信息和网上交易确实是大不相同的,出于保护自己的心态,消费者从一开始就对网上市场存有疑虑。只要他们没有消除网上交易的危机感,这种戒备心理就将长期存在下去。
5、此外,市场交易中的另一个主体--企业,也不可能在短时间内实现和适应自己地位的转变,这在一定程度上制约了以消费者为主导的市场环境的建立。
6、总之,网络这种虚拟的市场环境缺乏让消费者可体验诚信度的有机氛围,众多习惯于传统市场交易方式的消费者,在缺乏生机的电脑面前,很难体验和适应由机器带给他的诚信。尽管科学技术的发展,正在努力营造在网络中实现人类诚信度的环境,但是即使它在不久的将来得以实现,要让大多数消费者适应这种虚拟环境下的市场氛围也是需要相当长过渡期的。
7、所有这些并非是说我们只有等待,现实市场环境下,缺乏诚信的行为也时有发生,但是人们并不因此对市场丧失信心。因此在这个问题上,我们不能因噎废食,认识到目前电子商务市场的这种弊端,才能对症下药,尽快制定有助于建立网上市场诚信机制的方案,开发相关实现技术,以缩短消费者适应虚拟市场环境下交易方式的过渡期,才能真正加快我国电子商务的发展步伐。
8、二、企业经营模式与理念对电子商务发展的影响
9、企业是电子商务的主体,尤其是传统企业,是我国电子商务发展的基础。然而,传统企业大多受到自身经营模式与理念的影响,在如何发展电子商务和如何依托电子商务发展自己的问题上存在着一些误区,比较典型的有3个:
10、一是将电子商务"神秘"化了。认为只有海外经营背景的人才才懂得电子商务的"游戏规则",才会搞电子商务。结果使众多的传统中小企业和广大消费者对电子商务近而远之。不可否认,一些海外归来的电子商务创业者为我们带回了国外先进的电子商务实现技术和经营思想,他们对我国的电子商务发展起到了并将继续起到重要的作用。但是,应当看到,在中国发展电子商务更多的应当适合中国的国情,尤其对那些以国内客户为目标市场的中小企业,更多的可能是按中国特色的"游戏规则"开展业务。因此,必须破除电子商务的神秘感,营造一种让所有企业都能利用网络资源开展经营活动,所有消费者都会从事电子商务的市场环境。
11、二是将电子商务"技术"化了。认为只要依托技术支撑,建个网站,发些信息便可等着收银子,完全忘记了营销管理是企业的生存之道,结果是让一些满腔热情的企业付出了沉重的代价。电子商务的发展离不开网络的环境和信息技术的支撑,但对企业尤其是传统企业来说,电子商务是一种借助于网络和信息技术手段实现的新的经营方式,任何先进的技术都无法代替以人为本的经营活动。电子商务的本质是一个社会系统,而非技术系统,它的效果取决于人所进行的努力。
12、三是将电子商务"模式"化了。认为搞电子商务就是"CtoC"(CopytoChina),将国外一些企业的成功模式"克隆"到中国来即可,此作茧自缚之举,也使一些企业因此走进了死胡同。商业模式是一个企业电子商务发展成功的关键。但是,一个商业模式需要相适宜的应用环境,其好与不好的标准是相对的。应当看到,国内的电子商务发展环境与国外的相比还是有相当差距的,我国的企业与国外的企业相比,在企业信息化基础、管理体制和经营理念上也是存在较大差异的。因此,照搬模式往往是行不通的。
13、我国传统企业在发展电子商务中应注重以下4点:
14、1.企业的电子商务发展战略应着眼于创新
15、盈利是企业经营的不变原则,但盈利的基本方式在创新。网络时代是"重新思考和再造一切"的时代,互联网构筑了全球经济的"神经系统",它与企业的内部网、外部网相结合,必然给企业带来许多新的商机,同时也构成一些新威胁。
16、创新是电子商务与生俱来的特质。电子商务对世界各国都是全新的,企业将面临完全不同于过去的经营环境,许多经营方式、技术手段都在探索之中,未来不是过去的简单延续,不能用过去的经验去解决未来的问题。
17、创新还包括不能照搬国外的电子商务模式。不可否认国外一些经营模式获得了成功,有些确有借鉴价值,但是一个成功的经营手段或模式是需要时间检验的,与其照搬人家正在试验的模式,还不如结合自己企业的实际探索适合自己的经营模式。
18、2.遵循电子商务环境下的市场规律,注意调整和完善经营战略
19、企业的经营战略不是一成不变的。相反,经营战略的制定和实施,是一个不断进行调整和完善的过程,甚至可以说是一个在不断地纠正错误中学习调整的过程。从长远来看,企业的持续竞争优势来源于企业对自己所处环境的清晰认识,并适时调整其战略目标和经营模式。
20、电子商务企业要生存和发展,电子商务要发展只能是顺应市场的需求,因势利导,而不应当去做一些超越现实的事情。曾被誉为欧洲电子商务旗帜的网上服装零售商Boo.com留下的教训是深刻的。创立之初,资金雄厚的Boo如果不去搞那技术复杂最后无法实现的3D影像技术的网上"试衣"系统,不去搞那技术同样也无法实现的"用7种语言接受顾客网上订货的多国语言自由转换数据中心",也许不会败得那样惨。正如Boo.com行政总裁马温斯顿自己的总结:无论有何种理由,企业在电子商务领域也不能违背任何基本的经营规则。
21、3.发展电子商务要与企业的传统业务和传统经营方式相整合
22、许多企业把发展电子商务看作企业新的经济增长点,这无可非议,问题在于用什么方式实现新的经济增长。前几年,一些企业看好网络世界诱人的商机,抛开自己的传统业务,另起炉灶,投入大量资金,搞起了自己并不熟悉的网上业务,其理论支撑是"多元化经营"以规避市场风险,殊不知掉进了"互联网陷阱"。对一个传统企业而言,其核心竞争力的优势一般体现在其传统业务上,因此发展电子商务的出发点和目的应当是如何利用电子商务发展自己的传统业务,提升其核心竞争力。在电子商务和传统经营方式的整合方面,需考虑这样的局面:在某些时候,两种模式之间可能会出现一些矛盾甚至是冲突,如在市场营销活动中可能会发生网络营销与传统营销的渠道冲突,相互争夺市场。企业必须考虑如何解决这类新矛盾和冲突,真正实现优势互补,将两类优势变为更强的综合优势。
23、4.专业化应当成为目前电子商务环境下企业的基本经营策略
24、价值性和传递性都是信息的基本属性。而信息的价值只有通过传播与交流才能得到体现,积累到一定程度的信息经过加工、分析和处理可以变成更具价值的信息,这便是信息的自我累积增值。上述过程将导致更多的信息产生,人们从这些增加的信息中所获得的边际效用也越多,这就是信息的边际效用递增特性。网络经济的核心是以Internet为代表的信息网络,因此信息便成为网络经济的核心资源,网络经济下的消费也呈现出边际效用递增规律,它与传统经济学遵循的边际效用递减规律是完全不同的。
25、电子商务是以实现信息有效传递的计算机和网络技术平台为支撑,以商流、资金流和物流为实质运作客体,并且需要相应的安全和信用体系的支持。因此,在除信息流以外的其他条件尚不完善的情况下开展电子商务,充分发挥信息的边际效用递增特性,以提供各种市场和交易信息便成为电子商务初级阶段的主要运作方式了。实际上广大消费者和客户也认识到这一点,各种调查资料表明,目前通过网络进行市场调查和查找各种商业信息是企业和消费者上网的主要目的。对企业来说,正确认识所处的经济环境和所在行业的状况,面对现实,选择讲求实效的商业模式,制定切实可行的经营战略和策略,坚持做下去,一定会取得成效。
26、纵观电子商务短短几年的发展历史,也不难发现,B2B和B2G电子商务市场的交易额相比,前者的规模和增长速度远大于后者,而在B2B市场中,垂直市场的发展态势大大好于水平市场。这也从一个侧面反映出专业化是目前电子商务发展的现实需要。
27、三、政府对电子商务发展的推动作用
28、中国走过的电子商务发展道路从某种程度上讲是政府主导型的。从1999年的政府上网到2002年的电子政务,都是各级政府参与和组织实施的,它对我国电子商务的发展起到了积极有力的推动作用。从其他国家电子商务的发展状况看,作为一个发展中国家,政府主导型的电子商务是符合我国的国情的。
29、美国目前实行的是鼓励企业自由化地发展电子商务的企业主导型的电子商务发展政策,因为国情的不同,经济和技术基础不同,企业的管理体制和经营理念不同,我们不可能照搬美国的电子商务发展模式。
30、在今后我国电子商务的发展进程中,各级政府应当继续实行积极引导、大力推进的政策。纵观几年来我国电子商务的发展历程,不难发现,我国发展电子商务缺的不是技术,而是市场环境与制度建设。技术可以跨越,而制度则是无法超越的。传统商务活动难以适应的市场环境,电子商务就更难适应,传统商务活动缺乏的制度安排,电子商务就更加缺乏了。因此,笔者认为:政府推动电子商务发展的着眼点或切入点,应该是促进市场环境与制度建设,现阶段工作的重点应当放在建立有序的电子商务运作环境上。除加快涉及网络的相关法律法规的制定,以及网上经营、交易与支付等方面规章制度的建立和完善外,尤其应该加强对电子商务运作环境的监管。
二、期权交易平台哪个好
一拳交易平台还是比较大的,那些平台是最好的,因为他们特别的稳定,所以还是大的好。
期权,是指一种合约,源于十八世纪后期的美国和欧洲市场,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。期权定义的要点如下:
1、期权是一种权利。期权合约至少涉及买家和出售人两方。持有人享有权利但不承担相应的义务。
2、期权的标的物。期权的标的物是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的,因此称衍生金融工具。值得注意的是,期权出售人不一定拥有标的资产。期权是可以“卖空”的。期权购买人也不一定真的想购买资产标的物。因此,期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割,而只需按价差补足价款即可。
3、到期日。双方约定的期权到期的那一天称为“到期日”,如果该期权只能在到期日执行,则称为欧式期权;如果该期权可以在到期日及之前的任何时间执行,则称为美式期权。
4、期权的执行。依据期权合约购进或售出标的资产的行为称为“执行”。在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格,称为“执行价格”。[1]
分类特性具体内容特点实物新型模式运用方式策略
2015年2月9日,上证50ETF期权于上海证券交易所上市,是国内首只场内期权品种。这不仅宣告了中国期权时代的到来,也意味着我国已拥有全套主流金融衍生品。[2]
2017年3月31日,豆粕期权作为国内首只期货期权在大连商品交易所上市。
2017年4月19日,白糖期权在郑州商品交易所上市交易。
期权交易起始于十八世纪后期的美国和欧洲市场。由于制度不健全等因素影响,期权交易的发展一直受到抑制。19世纪20年代早期,看跌期权/看涨期权自营商都是些职业期权交易者,他们在交易过程中,并不会连续不断地提出报价,而是仅当价格变化明显有利于他们时,才提出报价。这样的期权交易不具有普遍性,不便于转让,市场的流动性受到了很大限制,这种交易体制也因此受挫。对于早期交易体制的责难还不止这些。以XYZ期权交易为例,完全有可能出现只有一个交易者在做市的局面,致使买卖价差过大,结果导致“价格发现”——达成一致价格的过程受阻。客户经常会问:“我怎么知道我的指令成交在最好(即公平)的价位上呢?”对市场公平性的顾虑,使得市场无法迅速吸引到更多的参与者。
直到1973年4月26日芝加哥期权交易所(CBOE)开张,进行统一化和标准化的期权合约买卖,上述问题才得到解决。期权合约的有关条款,包括合约量、到期日、敲定价等都逐渐标准化。起初,只开出16只股票的看涨期权,很快,这个数字就成倍地增加,股票的看跌期权不久也挂牌交易,迄今,全美所有交易所内有2500多只股票和60余种股票指数开设相应的期权交易。之后,美国商品期货交易委员会放松了对期权交易的限制,有意识地推出商品期权交易和金融期权交易。由于期权合约的标准化,期权合约可以方便地在交易所里转让给第三人,并且交易过程也变得非常简单,最后的履约也得到了交易所的担保,这样不但提高了交易效率,也降低了交易成本。
1983年1月,芝加哥商业交易所提出了S&P500股票指数期权,纽约期货交易所也推出了纽约股票交易所股票指数期货期权交易,随着股票指数期货期权交易的成功,各交易所将期权交易迅速扩展至其它金融期货上。自期权出现至今,期权交易所已经遍布全世界,其中芝加哥期权交易所是世界上最大的期权交易所。
20世纪80年代至90年代,期权柜台交易市场(或称场外交易)也得到了长足的发展。柜台期权交易是指在交易所外进行的期权交易。期权柜台交易中的期权卖方一般是银行,而期权买方一般是银行的客户。银行根据客户的需要,设计出相关品种,因而柜台交易的品种在到期期限、执行价格、合约数量等方面具有较大的灵活性。
外汇期权出现的时间较晚,现在最主要的货币期权交易所是费城股票交易所(PHLX),它提供澳大利亚元、英镑、加拿大元、欧元、日元、瑞士法郎这几种货币的欧式期权和美式期权合约。目前外汇期权交易中大部分的交易是柜台交易,中国银行部分分行已经开办的“期权宝”业务采用的是期权柜台交易方式。
由于期权交易方式、方向、标的物等方面的不同,产生了众多的期权品种,对期权进行合理的分类,更有利于我们了解期权产品。
按期权的权利划分,有看涨期权和看跌期权两种类型。
按期权的种类划分,有欧式期权和美式期权两种类型。
按行权时间划分,有欧式期权、美式期权、百慕大期权三种类型。
期权:期权交易是指在未来一定时期可以买卖的权利,是买方向卖方支付一定数量的权利金后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先商定的价格向卖方购买或出售一定数量标的物的权利,但不负有必须买进或卖出的义务。期权按照行权方式分为欧式期权和美式期权。
1.对于欧式期权,买方可在行权日开市后、行权截止时间之前选择行权。
2.对于美式期权,买方可在成交后、行权日行权截止时间之前的交易时段选择行权。
看涨期权(Call Options)是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后,即拥有在期权合约的有效期内,按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利,但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内,应期权买方的要求,以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。
(1)看涨期权:1月1日,标的物是铜期货,它的期权执行价格为1850美元/吨。A买入这个权利,付出5美元;B卖出这个权利,收入5美元。2月1日,铜期货价上涨至1905美元/吨,看涨期权的价格涨至55美元。A可采取两个策略:
行使权利——A有权按1850美元/吨的价格从B手中买入铜期货;B在A提出这个行使期权的要求后,必须予以满足,即便B手中没有铜,也只能以1905美元/吨的市价在期货市场上买入而以1850美元/吨的执行价卖给A,而A可以1905美元/吨的市价在期货市场上抛出,获利50美元/吨(1905—1850—5)。B则损失50美元/吨(1850—1905+5)。
售出权利——A可以55美元的价格售出看涨期权、A获利50美元/吨(55—5)。
如果铜价下跌,即铜期货市价低于敲定价格1850美元/吨,A就会放弃这个权利,只损失5美元权利金,B则净赚5美元。
看跌期权(Put Options):期权买方按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权合约规定的特定商品的权利,但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内,应期权买方的要求,以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的特定商品。
(2)看跌期权:1月1日,铜期货的执行价格为1750美元/吨,A买入这个权利.付出5美元;B卖出这个权利,收入5美元。2月1日,铜价跌至1695美元/吨,看跌期权的价格涨至55美元/吨。此时,A可采取两个策略:
行使权利——A可以按1695美元/吨的中价从市场上买入铜,而以1750美元/吨的价格卖给B,B必须接受,A从中获利50美元/吨(1750—1695—5),B损失50美元/吨。
售出权利——A可以55美元的价格售出看跌期权。A获利50美元/吨(55一5)。
如果铜期货价格上涨,A就会放弃这个权利而损失5美元权利金,B则净赚5美元。
通过上面的例子,可以得出以下结论:一是作为期权的买方(无论是看涨期权还是看跌期权)只有权利而无义务。他的风险是有限的(亏损最大值为权利金),但在理论上获利是无限的。二是作为期权的卖方(无论是看涨期权还是看跌期权)只有义务而无权利,在理论上他的风险是无限的,但收益是有限的(收益最大值为权利金)。三是期权的买方无需付出保证金,卖方则必须支付保证金以作为必须履行义务的财务担保。
期权是适应国际上金融机构和企业等控制风险、锁定成本的需要而出现的一种重要的避险衍生工具,1997年诺贝尔经济学奖授给了期权定价公式(布莱克-斯科尔斯公式)的发明人,这也说明国际经济学界对于期权研究的重视。
百慕大期权(Bermuda Option)一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权。界定百慕大期权、美式期权和欧式期权的主要区别在于行权时间的不同,百慕大期权可以被视为美式期权与欧式期权的混合体,如同百慕大群岛混合了美国文化和英国文化一样。
按期权的交割时间划分,有美式期权和欧式期权两种类型。美式期权是指在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利。欧式期权是指在期权合约规定的到期日方可行使权利,期权的买方在合约到期日之前不能行使权利,过了期限,合约则自动作废。中国新兴的外汇期权业务,类似于欧式期权,但又有所不同,我们将在中国外汇期权业务一讲中详细讲解。
按期权合约上的标的划分,有股票期权、股指期权、利率期权、商品期权以及外汇期权等种类。
标准欧式期权的最终收益只依赖于到期日当天的原生资产价格。而路径相关期权(path-dependent option)则是最终收益与整个期权有效期内原生资产价格的变化都有关的一种特殊期权。按照其最终收益对原生资产价格路径的依赖程度可将路径相关期权分为两大类:一类是其最终收益与在有效期内原生资产价格是否达到某个或几个约定水平有关,称为弱路径相关期权;另一类期权的最终收益依赖于原生资产的价格在整个期权有效期内的信息,称为强路径相关期权。弱路径相关期权中最典型的一种是关卡期权(barrier option)。严格意义上讲,美式期权也是一种弱路径相关期权。
强路径相关期权主要有两种:亚式期权(Asian option)和回望期权(lookback option)。亚式期权在到期日的收益依赖于整个期权有效期内原生资产经历的价格的平均值,又因平均值意义不同分为算数平均亚式期权和几何平均亚式期权;回望期权的最终收益则依赖与有效期内原生资产价格的最大(小)值,持有人可以“回望”整个价格演变过程,选取其最大(小)值作为敲定价格。
具有“零和游戏”特性,而个股期权及指数期权皆可组合,进行套利交易或避险交易。
期权主要可分为买方期权(Call Option)和卖方期权(Put Option),前者也称为看涨期权或认购期权,后者也称为看空期权或认沽期权。具体分为四种:1.买入买权(long call) 2.卖出买权(short call) 3.买入卖权(long put) 4.卖出卖权(short put)
期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利,完全可以灵活选择。期权分场外期权和场内期权。场外期权交易一般由交易双方共同达成。
每一期权合约都有一标的资产,标的资产可以是众多的金融产品中的任何一种,如普通股票、股价指数、期货合约、债券、外汇等等。通常,把标的资产为股票的期权称为股票期权,如此类推。所以,期权有股票期权、股票指数期权、外汇期权、利率期权、期货期权等,它们通常在证券交易所、期权交易所、期货交易所挂牌交易,当然,也有场外交易。
期权(Option),它是在期货的基础上产生的一种金融工具。这种金融衍生工具的最大魅力在于,可以使期权的买方将风险锁定在一定的范围之内。从其本质上讲,期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价,使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易,行使其权利,而义务方必须履行。在期权的交易时,购买期权的合约方称作买方,而出售合约的一方则叫做卖方;买方即是权利的受让人,而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。具体的定价问题则在金融工程学中有比较全面的探讨。
商务印书馆《英汉证券投资词典》解释亦作:期权合约。期权合约以金融衍生产品作为行权品种的交易合约。指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品种的权利。合约买入者或持有者(holder)以支付保证金——期权费(option premium)的方式拥有权利;合约卖出者或立权者(writer)收取期权费,在买入者希望行权时,必须履行义务。期权交易为投资行为的辅助手段。当投资者看好后市时会持有认购期权(call),而当他看淡后市时则会持有认沽期权(put)。期权交易充满了风险,一旦市场朝着合约相反的方向发展,就可能给投资者带来巨大的损失。实际操作过程中绝大多数合约在到期之前已被平仓(此处指的是美式期权,欧式期权则必须到合约到期日执行)。
期权主要有如下几个构成因素:①执行价格(又称履约价格,敲定价格〕。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。②权利金。期权的买方支付的期权价格,即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。③履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保,④看涨期权和看跌期权。看涨期权,是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利;看跌期权,是指卖出标的物的权利。当期权买方预期标的物价格会超出执行价格时,他就会买进看涨期权,相反就会买进看跌期权。[3]
每一期权合约都包括四个特别的项目:标的资产、期权行使价、数量和行使时限。
期权行使价(Strike Price或Exercise Price)
在行使期权时,用以买卖标的资产的价格。在大部分交易的期权中,标的资产价格接近期权的行使价。行使价格在期权合约中都有明确的规定,通常是由交易所按一定标准以减增的形式给出,故同一标的的期权有若干个不同价格。
一般来说,在某种期权刚开始交易时,每一种期权合约都会按照一定的间距给出几个不同的执行价格,然后根据标的资产的变动适时增加。至于每一种期权有多少个执行价格,取决于该标的资产的价格波动情况。投资者在买卖期权时,对执行价格选择的一般原则是:选择在标的资产价格附近交易活跃的执行价格。所以要选择的话,尽量选择大的交易平台。
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