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本文目录

1. 中资美元债行情在哪里可以看怎么看
2. 城投为什么发美元债
3. 可以交易美国长期国债的平台有哪几个

一、中资美元债行情在哪里可以看怎么看

1、中资美元债行情可以在同花顺、九方智投等财经软件看到或者通过所开户的证券机构平台。

2、对于境内资金主要通过QDII基金通道让资金出境，然后直接投资中资美元债或者离岸投资基金。对于普通投资者来说，投资中资美元债，主要是购买证券资管、基金公司等机构发行的QDII产品。

3、境外资金可以直接投资中资美元债或购买离岸投资基金。对于普通投资者来说，可以购买公募基金，由专业基金进行投资。当然，如果你符合专业投资者的要求，也可以在港持牌券商开户直接投资

4、全球债券市场大致可以分为本币债券、外国债券、欧洲债券三类。本币债券，主要指本国企业在所属地，以该地货币发行的债券；外国债券，则是外国企业在他国以该国货币发行的债券；欧洲债券，是外国企业在他国，以所在国的外币作为计价货币发行的债券，如欧洲美元债。其中，欧洲美元债是欧洲债券最大的品种，而中资美元债正是其重要分支。

5、中资美元债是指中资企业（包括境内企业或其控制的境外企业或分支机构）在离岸债券市场发行的、向境外举借的、以美元计价、按约定还本付息的债券。基于发行人具有中资企业背景的特色，中资美元债在金融行业里又俗称为“功夫债”。

6、简单的说，中资美元债是境内企业到境外发债的一种方式，以美元计价，最后以美元还本付息，类属于美元资产。目前主要在香港、新加坡、德国等地区交易，其中房地产美元债、城投美元债相对集中在港交所交易

7、在发行市场上，中资美元债在香港、新加坡等境外市场，人民币债券在大陆债券市场。

8、在审批流程上，中资美元债在发改委备案登记，整个发行流程大致需要6-10周左右的时间，人民币债券需要在证监会/发改委/银监会/央行等部门审批核准，时间相对较慢。

9、在发行评级上，中资美元债不强制评级，由于国际评级耗时长、境外机构不熟悉中资企业等原因可能导致评级相对低于预期，目前中资美元债大都无评级，在有评级的中资美元债中，评级标准多为标普评级BBB-及以上、惠誉评级Baa3及以上、穆迪评级Baa及以上，人民币债券发行需要有主体评级，评级机构为国内常见的几家评级公司。

10、在投资者上，中资美元债主要是境内金融机构、境外对冲基金、私人银行等高净值客户；人民币债券主要是境内金融机构、境内私募基金和少数的高净值客户。

二、城投为什么发美元债

城投发美元债是因为政策性银行发行美元债的主要目的是用于放贷。其行为由境外市场和内地市场发行债券规则不一致决定的。

一、境外城投发行人信用资质相对较优

我们以彭博定义的城投板块为标准，截至2019年5月24日，境外交易所存续和已到期的城投债项共143只，发行货币以美元为主，当前存续和已到期的债项规模共有307.7亿美元、14.44亿欧元、1.26亿新加坡元和6.13亿人民币。剔除目前已到期的18只债券，当前境外交易所存续的城投债项共124只。从规模上看，仅美元债和境外人民币债券存在债项到期，存续的美元和人民币债券规模分别为277.7亿美元和2.38亿人民币。

现在大家都遇到资产荒，在全球范围都很难找到收益率超过4、5%的产品，但现在中资的城投企业可以接受这样的成本。从城投企业这一端，正处于多元化的融资需求爆发的时候，同时很多地方政府都有强烈的引进外资意愿，所以他们愿意发美元债；而从投资人这一端，看好收益率，同时普遍认可城投公司及背后政府的信用。而中金公司固定收益研究王亦舒团队则指出，政策鼓励是最直接的原因。2015年9月14日，国家发改委发布《关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知》，取消企业发行外债的额度审批，开始实行备案登记制管理。鉴于城投企业在基建投融资领域的作用，城投境外发债融资显然是政策鼓励的主要方向。同时，相比境外发债，境内市场债券发行审批还是有一些限制条件必须要满足，而以美元债为代表的境外债券则自由得多。

值得关注的是，城投平台自身缺乏造血能力，无法利用传统现金流预测的信用分析方法进行信用评价，其偿债主要取决于地方政府支持意愿、力度及再融资政策的变化

三、可以交易美国长期国债的平台有哪几个

1年期到10年期的中期债券（T Notes)

10年期到30年期的长期债券（T Bonds)

和通胀挂钩的TIPS（Treasury Inflation-Protected Securities)。

理财专家大卫·史文森主张普通个人投资者的组合里安排30%给美国国债（15%普通国债和15%的TIPS）。史文森本人认为其它的固定收益对于普通个人投资者来说得不偿失。不管他的这个观点是不是每个人都赞同，它足以说明美国国债在个人投资组合的应有地位。

既然它这么安全，是不是投资美国国债就不会亏？当然不是。投资都是有风险的，只是风险的大小不同而已。要理解美国国债的风险，我们要简单讲一讲债券投资的基本原理。

股票投资原理很简单，股票价格上涨，收益就高。涨的越多，收益就越高，简单明了。而投资债券，道理有一点点绕，和股票是相反的：债券价格和债券收益是反向的：价格越高，潜在收益越低，价格越低，潜在收益越高。之所以是这样，是因为债券的到期现金流是固定的。

比如，你购买5年期，面值为1000元，利息率5%的债券。你每年会收到50元的利息， 5年之后，你收回1000元的本金。所以，你买进的价格越低，你整个投资期的收益就越高。

同样的例子，如果你以1000元的价格购买，持有到期，你拿回1000元本金。你这5年的年收益是5%。但如果你是900元购买的呢？每年拿到的利息仍然是50（因为利息是以面值计算），到期收回1000本金，你的年收益就变成了6.93%。

那为什么可以用900元的价格购买面值1000元的国债呢？美国国债的面值一般都是1000美元，在发行的时候有一个coupon rate，派息率，基本是每半年派一次息。国债是以竞拍的形式发行的，所以竞拍的利率和纸面的派息率不太一样。比如，如果年度派息率是4.25%（半年派息21.25美元），但竞拍的利率高过派息率，是4.35%，那么面值1000美元的债券的价格就是983.33美元。如果竞拍的利率低于派息率，是3.99%，那么价格就是1045.12美元。

另外一个你的购买价格和面值不同的原因是因为大部分国债都是通过二级市场进行买卖的。美国国债的二级市场是一个非常庞大，流动性极强的市场。一个10年期的国债可以在它到期前任何时间进行交易。交易时的市场利率就决定了你所购买的国债的价格。和前面竞拍的利率是一样的道理：市场利率高过派息率，债券价格是discount(折价，低于面值)，市场利率低于派息率，债券价格是premium(溢价，高于面值)。

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