大家好，今天来为大家分享美国AAA数字资产交易平台的一些知识点，和美国次贷危机的产生对世界和中国经济的影响最新动态的问题解析，大家要是都明白，那么可以忽略，如果不太清楚的话可以看看本篇文章，相信很大概率可以解决您的问题，接下来我们就一起来看看吧！

本文目录

1. 美国次贷危机的产生对世界和中国经济的影响最新动态
2. 别看现在冷门,未来可能是链游头部平台,GALA GAMES

一、美国次贷危机的产生对世界和中国经济的影响最新动态

易纲：美国资贷危机：起源、传导与启示

在当今的世界金融市场上，只要美欧日其中的一个主要国家、一种主要的金融产品(如次贷)或一个重量级的市场参与者(如对冲基金)出问题，这个问题就是全球性的，许多国家的机构和市场都可能受到冲击。这就进一步加深了经济全球化、金融一体化的概念。

那么，拉美危机是不是全球性的?亚洲危机是不是全球性的?俄罗斯出现还贷危机是不是全球性的?我认为在新兴市场上出现的危机可能不是全球性的。这是因为主要的投资银行、商业银行和金融机构在拉美、亚洲或者俄罗斯的参与程度不同，有的在拉美的仓位比较多，有的在亚洲的仓位比较多。当某个新兴市场出现问题的时候，这些大玩家中有的受的影响比较大，有的就不受什么影响，不会对全球的经济、金融产生大的冲击。

但美国、欧洲或者日本出现危机时情况就不同了。特别是美国和欧洲市场上出现的问题对全球的影响会比较大。这些大的投行、商业银行和金融机构在美国和欧洲市场上从事的业务很类似，面临的风险也很类似，这加深了金融一体化和金融市场传染的程度。我曾多次问我的同事和国外的朋友：美国市场和欧洲市场是一个市场还是两个市场?我最后得到的答案是：在金融市场上，美国和欧洲基本上是一个高度整合的市场。所以美国的次贷危机会对全球产生影响。

下面谈一下次贷危机是怎么起源的，又是怎么传导的。最后我想说的是，次贷危机对我国金融市场的影响是有限的，但是对我国发展金融市场、防范金融风险、加强监管协调有重要的借鉴意义。

在美国，按揭贷款可以按照借款人的信用和其他因素被分成：优质(prime)、类优(alternative)、次贷(subprime)。次贷是对信用记录比较差(有迟付、破产之类的欠佳信用记录)、信用记录不全、月收入没有达到住房抵押贷款申请标准、负债与收入的比例可能偏高的那些人发放的贷款。美国2001年次贷新增贷款大致有1000多亿美元，到2005-06年有了大幅度增加，2005年次贷新增贷款达到最高值6000亿美元，2007年大大减少。到2007年9月，次贷余额大致是1.5万亿美元。

次贷的发生与低利率有关系。2000年美国利率比较高，2001年开始降息，后来发生“911”事件，之后降息持续进行。经过25次降息联邦基金利率从6.5%降到了1%，并从2003年6月26日到2004年6月30日期间保持了一年多的时间。此后又加息17次，将利率从1%提高到5.25%。数据显示，次贷发生最快的时期是2003-06年，这几年也恰恰是利率最低的一段时期。当然，二者关系稍微存在一点滞后，但基本逻辑是很明确的。由于次贷很容易申请，美国在2003-06年房价涨得很厉害。美国的单户新房销售价格中值和美国房屋价格指数在2001-06年都涨得很快。可以说，高房价的部分原因是次贷过速发展造成的虚高需求。

现在美国有4万亿美元的按揭贷款证券化产品(即MBS)，有1万亿美元的按揭贷款支持的商业票据(即ABCP)。还有其他一些金融衍生产品，其中用得最多的一种金融衍生产品是按揭贷款抵押债权(即CDO)，有将近1万亿美元的规模。

次贷危机的传导机制是：住房者／借款人从贷款人这里借到钱，贷款人将贷款转给特殊目的公司(就是SPV)，SPV找到承销人把贷款打包并证券化，经过评级公司评级，该证券就可以在市场上出售。市场上的购买者包括养老基金、保险公司、共同基金和对冲基金等，也有一些个人投资者。美国次贷确实分散了风险。美国的金融产品、金融衍生产品和金融创新都是全世界最先进的，次贷这样一种创新使得美国不够住房抵押贷款标准的居民买到了房子，同时通过贷款打包、证券化将风险分散到了全世界。谁是这次美国次贷危机最终的埋单者?现在看来，最终的埋单者中包括了欧洲国家的银行，当然美国自身也承担了部分损失。我们需要看到事物的两个方面。一个方面是这种创新将风险分散到了全世界，从这个意义上讲，这是创新的成功之处。另一方面是负面的影响也扩散到了全世界。美国仅仅1.5万亿美元的次贷就搅动了全球的金融市场，影响范围是非常大的。

次贷危机起源于利率的上升，房价由上升转为下降，形势发生了逆转。今年4月，美国次贷行业的第二大公司即新世纪金融(New Century

Corp.)宣布倒闭。至2007年7月，严重拖欠(90天以上)的次贷比率接近15%。图三显示，美国次贷违约率在2004-05年比较低，在2006年开始上升，到2007年则达到了15%。这种违约率传导到了美国银行间市场、美国股市和欧洲股市。

传导的导火索是评级的下调。信息不对称使次贷衍生产品投资人对评级机构有较高的依赖度。评级机构只能用建立在历史数据之上的计量模型来推算违约概率。一旦房价、利率变化，模型原有的假设条件不复存在，评级机构需要对模型进行大幅度的调整。2007年7月，评级公司下调了一千多只按揭贷款抵押债权的评级，导致市场出现恐慌。监管当局对次贷问题也是有责任的，他们没有提前预警次贷风险。次贷危机爆发后，很多学者或市场上的研究人员对评级公司和监管当局有大量的负面评价。有些负面评论还是相当有根据的，提供了很多证据说明什么事件发生后评级公司是怎么反应的、监管当局是怎么反应的，结果导致投资者和公众对次贷问题的认识滞后。

很多规模庞大的对冲基金参与到次贷市场。美国对冲基金的总规模约2万亿美元，平均杠杆率3-4，对冲基金控制的资金高达8万亿美元，足以影响美国股市(20万亿美元)。许多对冲基金有相近似的证券组合和交易条件，实质上在相互交易。次贷危机出现之后，特别是8月3日，贝尔斯登(Bear

Stearns)宣布暂停赎回3只按揭贷款对冲基金，造成股市恐慌，引发骨牌效应。但是这种恐慌只持续了两三个礼拜，很快就恢复了平静。这与央行的救助行为有关。这次次贷危机实质上是一次流动性危机，使得整个信用衍生品的风险溢价提高，衍生品的规模大幅下降，特别是AB

这次受到次贷危机冲击的首先是美国按揭贷款银行和公司。次贷违约率13.33%，直接贷款损失约1730亿美元。根据不完整的统计，今年1-9月，美国按揭贷款市场的投资损失共计2820亿美元，其中投资次贷的损失2040亿美元，损失率10.8%。美国市场次贷规模只有1.5万亿美元，与此相关的证券化产品在市场上还是少数，但是其传染效应和由此造成的流动性的紧张与恐慌心理却蔓延到整个市场。另外一类损失者是购买了次贷衍生产品的各国银行、对冲基金和保险公司等，比如德国的银行就做次贷管道比较多。我们中国的银行在这个市场投资数量比较小，投资策略比较保守，所持产品的信用等级比较高，投资期限也比较长，所承担的次贷损失只占非常小的一个比例。次贷危机的冲击是一个过程。投资者如果持有到期则损失就会小一些。相比之下，如果投资期限比较短，不得不在高折价的情况下卖出，所受损失就比较大。第三类受害者是虽未购买次贷衍生产品，但依靠资产支持商业票据融资的银行。比如被媒体报道最多的英国北岩银行。北岩银行存款很少，但是发放了很多住房抵押贷款，它的资金来源就是不断在市场上发行资产支持商业票据。由于次贷问题的冲击，北岩银行即使愿意付出很高的利率也不能将资产支持商业票据发行出去，票据的承销商无法兑现承诺，造成北岩银行的现金流断裂，进而引发银行挤兑。

次贷危机正开始渗透到实体经济。渗入实体经济的渠道主要是房价。房价下跌使得整个形势雪上加霜。房价越跌，次贷借款人的房子就越难以销售出去，还款就出现困难。这时银行就可能把他们的房子拿来强制拍卖，这就导致房价进一步下跌。房价的下跌使得次贷借款人的负资产上升，进一步加深次贷危机。

今年二季度，美国房价指数较去年同期下降了3.2%。7月份20个主要城市的房价平均年度跌幅为3.9%，8月份旧房销售6个月连续下滑，新屋销售年率为七年来最低，新屋建筑量和建筑许可的绝对数均为12年来单月最低。

次贷危机出现后各国央行采取了救助措施。救助措施包括向银行间市场提供短期流动性贷款、做出保障性声明或承诺、增加贷款抵押品种、降低利率等措施。起初，关于救助也有争论。比如英国英格兰银行经过一两个星期之后才终于决定救助北岩银行。该行行长发布了郑重声明，坚持防范道德危险的重要性。他要让那些没有妥善管理风险的银行受到损失并学到教训，而不是一旦出现问题就由央行提供流动性。但是当危机发生后，这种理念还是要面对现实，最后英格兰银行还是决定救助。

需要注意的是，媒体报道时都是欧洲央行注资多少多少亿、美联储注资多少多少亿，其中的关键字是“注资”。实际上，央行提供流动性时需要商业银行提供抵押品，需要支付利息，不是无偿拨付。这都主要是为了防范道德风险，避免公众和金融机构有不切实际的预期。此外，央行的注资大多都是隔夜的，七天、一个月甚至三个月的注资是很少的。比如欧洲央行今天提供了900亿元的流动性，明天又提供了600亿元的流动性。其实第一天提供的900亿在第二天就到期了，第二天提供600亿元流动性时实际收回了300亿。有人将一段时间的注资金额加总起来得到了一个天文数字，这个数字是没有意义的。各国央行的一个救助措施是扩大抵押品范围。原来的抵押品只能是国债或者AAA级债券。扩大抵押品范围后金融机构就能借到更多的流动性。甚至有些折价的抵押品也可以按照面值来算。这体现了央行的救助行为具有一定的灵活性。但是原则还是救助都是短期的、有偿的。这个原则是需要强调的。

总的来说，各国央行出手坚决、迅速，从多方面连续采取行动；注意沟通，形成各主要央行间事实上的联手协调行动；大力救市的同时，妥善处理救市与预防金融机构道德风险的关系。

美国次贷危机对我国的影响是加大我国宏观调控的难度。美国有可能进入减息周期，美联储已经减息50个基点，市场预期本月底美联储还要减息25个基点。我国目前面临一些通胀的压力，今年央行已经五次提高利率。这样，美国减息，我国加息，就会增加美元贬值的压力，加大我国宏观调控的难度。我国还是要加强市场基础设施建设，发展直接融资，分散风险。虽然次贷危机造成了全世界的恐慌，但从正面上看，美国这种金融创新还是分散了风险，对我国还是有启示意义的。

展望未来，大家的意见并不是很一致。美国财长保尔森就认为需要两年或者更多的时间才能恢复信贷市场上的信心，格林斯潘则认为次贷危机高峰已过。我们的态度是认真地关注这件事，从中吸取经验教训，使得我们中国的资本市场、债券市场、金融衍生产品市场发展得更加健康。

二、别看现在冷门,未来可能是链游头部平台,GALA GAMES

1、说到gala games的团队，首先说下知名老牌社交游戏上市公司—Zynga！

2、 Zynga是一个社交游戏公司，2007年6月由马克‧平卡斯（Mark Pincus）、麦可‧勒克斯顿（Michael Luxton）、艾瑞克‧席尔迈尔（Eric Schiermeyer）、贾斯汀‧沃尔德伦（ Justin Waldron）、安德鲁‧楚莱德（Andrew Trader）以及史提夫‧舍特勒尔（Steve Schoettler）成立，总部于美国旧金山。zynga在facebook游戏中前十位占据了6位。Zynga的盈利模式很简单，和腾讯差不多，主要收入来源是通过社交游戏向用户出售虚拟物品赚钱。

3、 Zynga之前开发的游戏多半是网页游戏，并发布于Facebook以及MySpace一类的社交网站。推出的《珍宝岛》（Treasure Isle）、《德州扑克》(Texas Hold'em)、《群殴》(Gang Wars)和《傻瓜大战》(Dope Wars)等游戏均受到大量用户的追捧，Zynga主要收入来源是通过社交游戏向用户出售虚拟物品赚钱。

4、 Zynga把游戏产品当做互联网产品快速经营：快速推出产品并以更快速度对产品进行维护和更新。作为一家已有1300多人的公司，Zynga对速度的强调达到不可思议的程度。每个人必须像充了电一样快速执行。一旦发现哪个环节没有跟上，平克斯就会猛扑上去。Zynga内部被分成数量众多的小组，这保证了平克斯所要求的速度能够得以执行，这同时也保证了公司能第一时间抢占市场而能快速对产品作出调整。尽管大多数公司都知道需要维护更新游戏、修复漏洞、保持用户新鲜感，但鲜有公司像Zynga一样，每周对游戏进行数次更新。

5、截止2021年7月26日，Zynga市值113亿美元。（股票代码：ZNGA）

6、 Gala Games：成立于2018年的区块链游戏开发公司。

7、除了游戏开发之外，公司运营的“Gala Games Ecosystem”这个生态系统平台也正在逐渐改变公众对游戏内物品等资产不流通的看法。

8、 Gala Games旗下正在开发、运营多款不同种类的游戏，玩家可以在区块链上交易从游戏中获得的物品等，这提供了游戏内财产的自由流通性，而不仅仅是局限于玩游戏这么简单。

9、在 Gala Games的背后是一个由数字游戏和区块链领域最杰出的头脑和技能组合组成的全明星团队。目前团队人数60+，还在不断的壮大中，游戏还未正式上线已经获得盈利。

10、 Gala Games发布的第一款游戏 Town Star，这是一个看似简单但非常深入的农业模拟，用户在其中建造一个农场以参加每周的比赛。

11、 Gala Games游戏平台能够利用加密货币和区块链智能合约功能，允许开发者设计区块链游戏，同时允许玩家拥有和转移游戏中获得的战利品 NFT，并通过点对点市场进行安全的购买、销售和交易。

12、目前由 Gala Games开发的 MMORPG/Adventure Simulator Mirandus正致力于彻底重新定义游戏开发流程和游戏模式，将权力交到玩家手中，并让他们最终控制游戏中的内容经济。

13、《Town Star》是Farmville背后的公司Zynga的联合创始人之一开发的一款竞争性农业游戏，也是现在Gala Games旗下唯一一款正在运营的区块链游戏。

14、尽管现在只是测试阶段，其游戏地图也已经被许多玩家所占领开发。

15、任何玩家都可以在Gala Games官网中通过浏览器页面游玩Town Star。

16、在Gala的网络上，通过使用以太坊区块链，构建了这款游戏。玩家需要通过种植庄稼、收集资源并创造材料来建造更多的建筑物，使一个小农场成长为一个充满活力的小镇。这款游戏的有趣之处在于其较高的竞争性与非常接地气的游戏玩法，玩家可以随心所欲地享受农业和社区发展。每一轮竞赛通常会持续一周的时间，这意味着玩家只有一周的时间来优化农场，并试图获得最多的积分，因为最后只有排名靠前的玩家才能获得奖励。这些奖励通常是GALA Token，或是其他的一些替代奖品。

17、游戏工作室和开发商Gala Games宣布了其最新的游戏名称“ Mirandus”，这是一款幻想RPG，可让玩家拥有稀缺的游戏内物品。在由五位君主统治的广阔世界中，Mirandus为玩家提供了完全的选择自由，包括获得，利用和出售资产的能力，包括不起眼的土地持有权（50美元）到五个古老城堡的其中之一（500,000美元）。

18、 Gala Games利用以太坊的ERC-1155非可替代令牌（NFT）标准，使玩家能够完全拥有游戏中的物品。这为参与提供了更大的动力，并为在比赛过程中获得的皮肤，人工制品和其他虚拟物品的交易创造了流动性。Gala Games生态系统包括与AAA游戏工作室的连接，可促进超越产生它们的游戏的独特物品，同时促进开发者与玩家之间的更大协同作用。

19、该工作室迄今为止最雄心勃勃的发行，Mirandus为玩家提供了丰富的战略选择：他们可以踏上荒野，用自己的命运来对抗深树林和地牢中的怪物；与其中一位君主一起在他们的宫廷中担任骑士；或在该领域的五个大城市之一开设商店。

20、玩家拥有游戏中资产的能力是一种中央机制，玩家可以夺取部分旷野并建立从小农场到大型城市的坚守阵地。五个城堡以1/1项发布（地球，天空，月亮，太阳，星星），授予所有者米兰达杜斯之内的王国和首都。最小的土地是一个宅基地，成本约为50美元的GALA代币，是1/1000 NFT。

21、 Gala Games与其他游戏开发公司建立了游戏并建立了战略联盟，以扩大玩家拥有的游戏资产的网络。Gala Network是该工作室的区块链平台，托管着Townstar（区块链的Farmville），它可以真正拥有游戏资产的所有权，以促进NFT的买卖。连接以太坊钱包后，Townstar玩家可以收割庄稼，盖房子甚至建造整个城市。在游戏中，玩家可以将BTC和ETH等资产存储在集成的钱包中，并在市场上购买物品。Mirandus，一个幻想的RPG，是Gala迄今为止规模最大，最雄心勃勃的发行。

22、 Fotified是一款需要玩家对抗的塔防游戏。游戏使用NFT去管理土地和士兵，玩家可以参与游玩并获得奖励。

23、 4，Echoes of Empire（开发中）

24、 Echos of Empire是一款目前星战类的策略游戏。玩家可以在银河系中拥有土地，组建公会，组建太空战舰编队，争夺太空领地。

25、 Gala Games平台目前有超过15款游戏正在开发中，各种工作室也都在为GALA游戏生态系统开发。

26、目前全球链游市场刚刚起步，相比较全球巨量的传统游戏玩家，链游还有极大的市场空间，结合区块链有天然的优势，Gala Games平台未来很可能会成为链游分发平台，在这里可以玩转各种有趣的链游。

OK，关于美国AAA数字资产交易平台和美国次贷危机的产生对世界和中国经济的影响最新动态的内容到此结束了，希望对大家有所帮助。