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一、链家进入对赌游戏,会成为第二个俏江南吗
链家进入对赌游戏,会成为第二个俏江南吗?
链家的企图,似乎已经有些图穷匕见的意思了。
过去的一年,它从一个原本连北京远郊都无意涉足的区域性房产中介,疯狂扩张到了全国17个重点城市,门店约5000家,经纪人超8万,主营业务则更是由简单的租赁、买卖二手房和金融服务,扩展到了新房、海外房产、互联网平台、理财、资产管理等领域,并且在互联网+的全民总动员中,恰到好处地推出了一个号称具有全产业链功能的O2O平台。
重要的是,由目前的版图而起,链家已经可以开始讲一个好听的资本故事了。
当最近的融资计划抛出后,是不是觉得链家快要启动收网程序了?最近一则界面的消息是,链家目前正在进行B轮及B+轮融资,募集资金总计70亿元,其中B轮43.5亿元,B+轮26.5亿元。这其中包括新股权投资38.5亿元(占比55%),老股转让31.5亿元(占比45%)。投前估值330亿,投后估值为368.5亿元。参与这两轮投资的资方名单包括百度、腾讯,华晟资本、H Capital、执一资本、海峡基金、浙民投、经纬中国、原苍资产、高瓴资本和源码资本等。链家的拥趸们正聚集在它的脚下,希望从这个故事的商业兑现中分一杯羹。
比起上一版的融资传闻,这一版的阵容显然更加豪华。不过,其中还有一个重点——链家竟然签了对赌协议。
界面消息称,若公司(链家)未能在B轮交割日后5周年内完成合格的首次公开发行(即在上海、深圳、美国纳斯达克/纽约以及香港上市,包括但不限于通过借壳等方式,或在经持有1/2或以上B轮股权及B轮股权的投资人认可的其他证券交易场所公开交易),投资人有权在该情形发生后的任何时间要求回购,回购价格为基本投资价格+每年8%(单利)的回报。
在国内,“对赌协议”似乎就是腹黑投资人的代名词。即便这一协议本身是一个互利的中性词,并有一个好听的英文名Valuation Adjustment Mechanism,意思是估值调整机制,就是说以企业未来发展的不确定性情况约定,以一定时间后绩效考核的结果调整对股价的估值。也就是说,这个协议既会给融资人利益,也会给投资人利益。
但是当这一概念植入到了国内,好像就变了味儿。这类现象似乎很熟悉,很多泊来的阳光得不能再阳光的理论,到了国内就被运行得面目狰狞。
之所以会变性,主要源于国内一连串的失败案例,最著名的当属永乐电器了。2005年,摩根士丹利以及鼎晖创业投资以5000万美元收购陈晓手中持有的20%永乐股份。他们签定了“对赌协议”,其核心内容是:永乐在2007年扣除非核心业务利润后盈利如果高于7.5亿元,投资人向管理层割让4697万股;如果利润低于6亿元,则管理层割让的股份达到9395万股,占到永乐上市后总股本的约4.1%。
对赌的实质是保证大摩的投资收益水平稳赚不赔,而以当时永乐的年收入值来看,要实现对赌协中所规定的利润指标,未来两年永乐的净利润年复合增长率至少得达到60%。
对赌让永乐失去了稳健的心态。 2005年,永乐一举收购了3家家电连锁企业,第二年又与大中达成了合并协议。但是过度的扩张不但没带来净利润的提高,反而因整合与管理等成本,降低了企业自身的盈利能力。最终,2006年7月,国美电器收购永乐,永乐家电管理层最终失去了企业的控制权。
在这些对赌失败的著名案例中,还有俏江南、碧桂园、太子奶等等公司。不过,也有成功的案例,其中蒙牛最具代表性。
2003年,摩根士丹利等投资机构向蒙牛乳业注资3523万美元,折合人民币2.9亿元,他们签订了基于业绩增长的对赌协议。双方约定从2003年2006年,蒙牛乳业的复合年增长率不低于50%。若达不到,公司管理层将输给摩根丹利等外资投资方约6000万~7000万股的上市公司股票,如果业绩增长达到目标,摩根士丹利等机构要拿出自己的相应股份奖励给蒙牛管理层。
2004年,蒙牛业绩增长达到预期目标,最终使摩根士丹利等三家外资战略投资者提前终止了对赌协议,三家外资分三次退出,获得的投资回报率至少超过了四倍,另外还兑现奖励给蒙牛管理层6000多万股股份。
经过这些年的统计显示,能好好利用对赌协议实现激励功能,最终让投融双方皆大欢喜的的公司,只是少数的幸运儿。
二、阿里云香港主机windows系统如何安装源码
以下为阿里云虚拟主机为例,非ECS(ECS需要自己配置系统和环境)。
如果你是安装网上免费开源的cms(如织梦cms,帝国cms,phpcms等)都支持在线安装的。
阿里云的Windows主机都是全能主机,同时支持asp和php,所以一般程序都可以正常安装。
首页,在你的阿里云主机后台控制面板你可以获取到ftp和数据库信息(如不懂请提交阿里云工单咨询或者在阿里云帮助中心搜索,很简单)。
数据库信息包括:数据库地址,数据库用户名,数据库名,密码。
2.有了ftp信息可以通过ftp软件连接空间进行源码上传(源码提前下载到本地),推荐FXP软件,百度搜一下就可以下载安装。
3.将源码上传到htdocs目录下(这个是网站的根目录),如果是压缩包需要在控制面板的文件管理中进行文件解压缩。
如果是全新的开源免费程序,直接访问临时域名就会跳转到安装界面,按要求下一步操作就ok了,如果还有问题,欢迎咨询。
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